中国船舶和中国重工造船指标对比

最近中国船舶和中国重工公布了各自的2022年年报。我们分析一下中国船舶和中国重工三大造船指标的情况。

1、造船新接订单。

从年报情况来看中国船舶在造船新接订单上比中国重工要好的多（都是民船数据）。中国船舶在2021年新接船舶订单1211万载重吨，而中国重工只有877万载重吨。2021年上半年造船价格还比较低，中国船舶订单放量，中国重工的订单虽然也增长，但没有中国船舶订单量大。2022年，中国船舶受制于船台的限制等因素，新造船订单量大幅下降，只承接了450万载重吨。相反，中国重工新造船订单量对比上一年并未大幅减少，承接了803万载重吨。我们都知道，2021年下半年造船价格才开始快速上涨，目前新造船价格指数较低点上涨了30%左右。中国船舶订单放量太早，导致船台受限，2022年订单放量受到了限制。中国重工订单放量晚一些，新接订单的价格上会更有优势一些。

图1 2022年船舶和重工造船指标情况

图2 2021年船舶和重工造船指标情况

图3 中国新造船价格指数

2、造船完工量

从造船完工量指标开看，2022年中国船舶完工量快速增长，而中国重工完工量快速回落。

3、手持订单量。

2022年中国船舶的手持订单量对比2021年下滑了250万载重吨左右，超过了2022年一半的新接订单量。从手持订单/造船完工量的指标来看，目前中国船舶这一指标已经接近2.5年。如果2023年造船完工量对比2022年不变，新接订单量也保持不变，则在2024年年初的时候中国船舶的手持订单/造船完工量指标将降低到2年左右。这意味着中国船舶在2024年之后，将会陆续有大量的船台空出来。如果油轮和干散货运输市场爆发，则新接订单极大可能会爆量！由于造船价格处于高位，未来很有可能会量价齐升！中国重工的手持订单量相关信息还没找到。

整体来看，中国重工最近一年业绩爆发性会比中国船舶强一些。但从更远的周期来看，中国船舶的订单爆发力会比中国重工强一些。另外，我之前专门写过专栏分析这两个公司，中国船舶的民船占比更高，业绩弹性更大。大家有兴趣可以翻一下我之前写的专栏。中国重工军工业务占比更高，业绩更稳定。如果船周期来临，中国船舶的业绩弹性肯定比重工大！最近几天重工走势明显强于船舶，有些持有船舶的球友心态上可能有些失衡。格局放大一些，看的更远一些的话，船舶绝对不会让大家失望的。目前我两个票都持有（船舶和重工仓位比大概2:1左右），成年人不做选择题！两个都要！$中国船舶(SH600150)$$中国重工(SH601989)$