再迎进展 中国船舶吸收合并中国重工重组草案发布

转自：中国证券报·中证网

中证网讯（王珞）2025年1月24日晚，中国船舶工业股份有限公司、中国船舶重工股份有限公司发布公告，中国船舶换股吸收合并中国重工重组方案已经吸收合并双方董事会审议通过并公告重组报告书草案。此前，中国船舶与中国重工于2024年9月2日启动吸收合并重组，预计交易总价超1100亿元。本次重组已获得国务院国资委等主管部门批复，原则同意本次交易的总体方案。

两船合并整合 建设具有国际竞争力的世界一流船舶制造企业

本次交易通过换股吸收合并的方式对中国船舶和中国重工进行重组整合，旨在通过将中国船舶、中国重工下属船舶制造、维修业务统一整合并入中国船舶，从而提高上市公司经营质量，增强上市公司核心功能和核心竞争力。交易完成后，存续公司中国船舶将继续聚力兴装强军，勇担“引领行业发展、支撑国防建设、服务国家战略”使命责任，紧抓船舶制造行业转型升级和景气度提升机遇，建设具有国际竞争力的世界一流船舶制造企业。

紧抓行业机遇 合并双方经营业绩2024年均实现快速增长

2025年1月24日晚，中国船舶、中国重工同步披露2024年全年业绩预增公告，两家上市公司业绩均实现增长。

中国船舶2024年预计扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润273000万元到343000万元，较2023年同期的-2.9亿元实现扭亏为盈并大幅增长；2024年度归属于母公司所有者的净利润预计330000万元至400000万元，与2023年同期相比增加34260万元至104260万元。中国重工预计2024年实现归属于母公司所有者的净利润115000万元到135000万元，较2023年同期实现扭亏为盈并大幅增长。

根据重组报告书披露，合并后的中国船舶总资产规模将接近4000亿元，年收入规模突破1200亿元。

消除同业竞争 打造船舶总装建造核心上市公司

根据重组报告书披露，中国船舶作为存续公司，将消除与中国重工之间的同业竞争，进一步巩固与突出其船海主业。

值得关注的是，本次交易中国船舶集团对于集团下属其他船舶总装建造同业竞争事项作出明确承诺，针对不同企业的实际情况给出了明确的解决同业竞争方案。其中针对备受市场关注的沪东中华同业竞争事项，中国船舶集团明确了沪东中华未来注入中国船舶的时间表，承诺3年内将沪东中华注入中国船舶。未来，彻底解决同业竞争、整合沪东中华后的中国船舶在船舶总装建造领域的核心龙头地位将进一步巩固。

全面整合协同 构建船舶修造全产业链业务格局

本次重组完成后，中国船舶将对核心船舶总装业务统筹协调，发挥协同效应，增强订单承接与议价能力，提升管理水平和创新能力，实现“1+1>2”的效果。

同时，本次重组中国重工下属船舶总装、船舶配套业务全部资产将注入中国船舶，存续上市公司将打通船舶制造产业链上下游，全方位提升船舶配套零部件的供应效率和设计建造方面的协同性。

行业红利释放 船舶制造行业高景气度仍将延续

2021-2023年，国际航运市场需求增长、俄乌冲突等因素拉长航线、船队运力增长放缓、叠加绿色海事规则实施，船舶行业供需改善，景气度提升。2024年12月，克拉克森新造船价格指数收报189.16点，同比增长6.05%，新造船价格较2020年10月的125点涨幅超过50%。

同时，截至2024年末，全球集装箱船平均船龄已达到13.85年，距历史峰值仅0.2年；成品油船平均船龄13.34年，距历史峰值约1年；散货船平均船龄12.23年，距历史峰值不足3年；船队老龄化使得全球船队船舶更新需求紧迫，在全球减碳、航运业碳排放标准逐渐收紧的趋势下，老旧船型的更替或将进一步提速，为船舶行业的后续发展提供了长期动能。

根据中国船舶、中国重工公告，截至2024年6月底，中国船舶累计手持民品船舶订单为322艘、2362.18万载重吨；中国重工累计手持订单为216艘、2878.3万载重吨，在手订单充裕。重组完成后，中国船舶将持续突破高附加值船舶，优化船型结构，为经营业绩提供强有力支撑，打造船舶制造行业龙头旗舰。