股价接连异动 金隅集团入股居然之家前景待估

21世纪经济报道记者张敏 北京报道

11月17日，金隅集团和居然之家双双发布公告称，金隅集团拟以自有资金受让居然控股持有的居然之家6.29亿股股份，占比10%，转让价格为每股3.55元，交易总金额为22.32亿元。

此次交易完成后，金隅集团将直接持有居然之家10%股份。居然控股对居然之家的持股比例将从36.22%下降到26.22%，仍为第一大股东。第二大股东为阿里巴巴及其关联方杭州瀚云、云锋基金，金隅集团成为第三大股东。

也即，本次股份转让完成后，居然之家的控股股东、实际控制人未发生变化。

但根据双方的合作协议，在居然之家的管理层中，金隅集团有权提名1名非独立董事候选人，以及1名非职工监事候选人。

居然之家是全国领先的家居商业连锁集团，在全国拥有近400家家居卖场。金隅集团为北京市属国企，主业涵盖新型绿色环保建材制造、装备制造及贸易服务、地产开发与物业运营等。根据官方披露的信息，双方将围绕卖场业务、房地产开发业务、资产盘活利用、整装业务与物业管理、数字化转型、物流与检测业务、资源综合利用等领域展开合作。

虽然机构对双方的合作前景总体持乐观态度，但投资者似乎仍存疑虑。11月20日，公告的首个交易日，居然之家和金隅集团的股价双双下挫。到11月21日，两支股票的股价才有小幅回升。

投资者的疑问主要有二。

一方面，自今年6月30日股票解禁起，居然之家的第一大股东居然控股便不断减持股份。7月3日至7月7日，居然控股合计减持12537万股，占公司总股本的1.99%。这一动作虽然已经过去了4个月，但仍令投资者感到一定的不安。11月20日，居然之家还被深股通减持117.45万股。

另一方面，此次交易之前，两家公司的业绩表现均难言理想。借壳上市后的2019年到2021年，居然之家保持着增收不增利的窘境，2022年，公司的营收和利润更是双双下滑。金隅集团方面，2022年也出现营收利润下滑的现象，其中归母净利润遭遇腰斩。

分析人士认为，居然之家利润下滑的问题始终存在。今年上半年，公司靠处置资产、改直营为加盟的方式获得不小的收益，但净利润降幅仍然接近两成。金隅股份方面，房地产业务下滑对营收和利润的影响恐将长期存在。

在这种背景下，双方在合作中能否产生业务协同效应，创造新的利润增长点，提升上市公司业绩，还有待进一步观察。

今年前三季度，居然之家实现经营收入97.4亿元，同比增长3.33%；归母净利润11.5亿元，同比下降24.99%。同期，金隅股份营收726.0亿元，同比下降8.77%；归母净利润仅1061万元，同比下降99.54%。

（作者：张敏 编辑：张伟贤）