中金公司：“资金竞赛”回归“成本竞争”，猪企产能或加速去化

中金公司10月27日研报称，紧资金为基础、低猪价为催化，当前已进入产能加速去化区间。紧资金方面，1H23“深亏损、高负债、慢去化”现象的底层逻辑在于，猪企在高猪价时期积累的资本杠杆仍有盈余，但中金测算4Q23或已进入超额募集资金消耗殆尽临界点。低猪价方面，中金认为供给压力将持续释放至1H24，叠加需求端平缓复苏，预计4Q23-1H24猪价仍处下行周期。中金认为，行业已进入产能加速去化触发的投资布局窗口期，优选兼具资金安全、成本控制和出栏弹性标的。