贵阳银行遭中小股东用脚投票

业绩承压之下，贵阳银行的战略决策又引发股东信任危机，中小投资者的不满情绪彻底爆发。

作为西南地区老牌城商行，贵阳银行曾凭借区域优势在资本市场站稳脚跟，如今却深陷多重经营泥沼，成为A股上市城商行中的“掉队者”。连续三年营收净利润双降、净息差持续收窄、不良贷款余额破历史峰值，叠加收购亏损村镇银行引发股东抗议、合规罚单密集落地，这家上市近十年的银行，正面临前所未有的信任危机与发展困局。

高息揽储的饮鸩止渴，是贵阳银行业绩滑坡的核心症结。在国有大行与股份行纷纷压降长期大额存单产品、降低负债成本的行业趋势下，贵阳银行反其道而行之，以远高于同业的利率锚定储户，试图在储蓄争夺战中突围。这一策略虽短期推动存款规模攀升，个人存款占比从上市初期不足两成跃升至超五成，个人定期存款规模七年增长近七倍，但高成本负债的反噬效应已全面显现。

存款端的疯狂扩张，并未匹配对应的贷款投放能力，超890亿元的存贷差额形成巨额资金冗余，资金使用效率持续走低。更为致命的是，高息负债直接挤压利润空间，2025年前三季度利息净收入同比锐减超十亿元，核心净息差较上年同期收窄0.23个百分点，降至1.57%的低位，在区域银行中处于劣势。为填补利润缺口，该行依赖一次性收益粉饰报表，公允价值变动损益巨亏近九亿元，手续费收入持续下滑，仅靠投资收益的零星增长难挽颓势，最终在2025年三季度成为A股17家上市城商行中唯一营收、净利润双降的机构，且连续三年陷入业绩双降的恶性循环。

资产质量的持续恶化，更是让贵阳银行的经营雪上加霜。截至2025年三季度末，该行不良贷款余额突破56亿元，创下上市以来新高，次级、可疑、损失三类不良贷款全面攀升，关注类贷款规模也增加至109.71亿元，占比升至3.17%，潜在风险隐患突出。值得注意的是，房地产行业贷款不良率大幅跳涨，成为拉低资产质量的重灾区，在行业风险尚未出清的背景下，后续不良反弹压力巨大。

更令人担忧的是，在不良贷款余额创新高的关键节点，贵阳银行却选择压降拨备计提，拨备覆盖率从2024年末的257.07%降至239.59%，风险抵御能力边际弱化。这意味着一旦不良贷款率继续上行，该行将面临利润大规模回吐的风险，甚至可能触及监管红线，信用评级机构已明确警示其资产质量下行趋势，提醒市场持续关注。

业绩承压之下，贵阳银行的战略决策又引发股东信任危机，中小投资者的不满情绪彻底爆发。2025年末的临时股东大会上，该行收购亏损村镇银行的议案，遭遇中小股东近1.28亿股反对票，反对比例超27%，创下近年新高。此次拟收购的息烽发展村镇银行上半年净亏损超300万元，股权司法冻结问题缠身，而该行参股的另外两家村镇银行，一家上半年亏损800万元，三家合计亏损超千万元。

在自身盈利困难、资产质量堪忧的情况下，贵阳银行逆势收购亏损资产，被质疑用股东资金承接风险，牺牲盈利空间换取表面的规模扩张。监管推动村镇银行“村改支”本是行业优化举措，但脱离自身经营现实的盲目推进，不仅无法为发展赋能，反而会进一步拖累业绩，加剧股东与管理层的分歧，这也直接反映在股价表现上，截至2026年1月，该行市值较上市首日蒸发超70亿元，投资者信心跌至冰点。

雪上加霜的是，合规风险的集中暴露，暴露出贵阳银行内部管理的严重漏洞。2026年开年不足十日，旗下两家支行就因贷款管理不审慎双双被罚，相关支行行长同步被警告；回溯2025年四季度，该行多家支行接连因违规收取小微企业贷款承诺费、贷款项目资本金未真实入账、贷款三查不到位等问题领罚，单家支行最高罚款达60万元，相关责任人无一幸免。密集的罚单背后，是信贷管理全流程的风控失效，这对于本就深陷资产质量危机的贵阳银行而言，无疑是双重打击。

从区域标杆到A股城商行垫底，贵阳银行的困境并非一日之寒。高息揽储的路径依赖、存贷失衡的结构矛盾、资产质量的持续恶化、战略决策的争议不断、内部风控的漏洞百出，多重问题交织之下，其转型突围之路困难重重。若不能及时摒弃规模导向的粗放经营模式，压降负债成本、提升资金使用效率，同时从严管控信贷风险、平衡股东利益与战略布局，这家西南城商行的未来，恐怕只会愈发艰难。