一季报回暖难遮短板，贵阳银行多重经营难题悬而未决

文/财经观察者

伴随着原董事长到龄离任，深耕该行七年的管理周期正式画上句号，贵阳银行进入由行长临时主持经营的过渡阶段。接连几年经营数据波动、本土根基营收收缩、核心股东股权反复质押、存贷业务扩容脚步放缓等多项现实问题集中显现，摆在代行董事长职责的管理层面前，成为新阶段亟待理顺的经营考题。

2025年度股东大会是前任董事长履职期间最后一次重要股东会，当年审议高管薪酬管理制度相关议案时，现场出现超6200万张反对票，反对占比接近5%，从股东投票结果能够直观看到市场投资者对于该行管理层履职、薪酬机制的不同看法，也为后续管理层交替埋下市场关注的伏笔。年报公示信息显示，前任董事长当年全年税前薪酬64.81万元，对比上一年度薪酬水平下滑超三成，薪酬缩减同步发生在行业营收普遍承压、机构经营数据走弱的周期内。

七年任职周期里，贵阳银行资产体量稳步扩容，总资产先后突破6000亿、7000亿两大关口，截至2026年一季度，全行资产规模攀升至7671.20亿元，规模扩张的表象之下，盈利基本面连续多年出现波动。复盘近三年财报数据，2023、2024两个完整经营年度，该行营业收入连续负增长，年度营收同比分别回落3.50%、1.09%，归母净利润同步走低，降幅依次达到8.92%、7.16%，营收与利润双双收缩成为常态。

2025年全年经营数据进一步加剧营收端压力，全年营业收入129.99亿元，同比下滑幅度扩大至12.94%，归母净利润小幅上涨1.66%，形成增收难、利润靠特殊科目抬升的“增利不增收”格局。拆分全年收入构成，两大板块拖累营收表现，一方面信贷业务带来的利息净收入较上一年缩水9.21亿元，另一方面资本市场波动影响下，交易性金融资产公允价值变动收益同比减少18.63亿元，两项收益缩水共同构成营收大幅下滑的核心诱因。

利润小幅回暖并非主营业务创收改善，更多依靠资产减值计提压缩与内部成本管控实现。2025年该行业务及管理费用同比缩减1.15亿元至38.75亿元，人力相关开支同步微调，全年职工薪资福利支出24.8亿元，较前一年减少0.42亿元。成本管控的另一面是人员架构调整，年末在册正式在岗员工6484人，对比2024年末在岗人数精简50人，结合全年人力开支测算，全行在岗员工年度人均薪酬接近38万元，在区域城商行中薪酬水平保持高位，与营收逐年下行的经营现状形成反差。

原董事长官宣退休之后，现年57岁、拥有多年国有大行从业履历的行长暂代董事长相关工作职责，其深耕银行风控、信贷投放、资产投资领域已有多年，在岗行长任期已满五年，2025年个人全年薪酬62.39万元。得益于息差环境阶段性修复与前期成本管控红利释放，2026年一季度该行业绩短暂回暖，单季营收34.71亿元、归母净利润14.77亿元，两项指标同比双双实现上涨，不过短期季度数据回暖难以掩盖长期积攒的多项经营短板，三大现实难题依旧制约后续发展。

存贷款业务增长乏力是摆在新管理团队面前的首要挑战。2025年全年该行贷款、存款年度增幅分别为3.88%、5.88%，进入2026年一季度，两项核心负债与资产业务增速同步回落，季度末贷款总额3567.14亿元，较年初仅提升1.25%，存款规模4590.09亿元，相较年初增长3.42%，两项数据增速均显著低于上一年全年水平，本土资金吸纳与信贷投放增长动力不足，直接影响后续利息收入增长空间。

大本营贵阳地区营收大幅缩水，动摇了该行区域发展基本盘。贵阳作为贵阳银行发源与业务深耕的核心市场，2025年当地板块营收49.9亿元，同比下滑幅度高达27.63%，区域营收在全行总收入当中的占比回落至43.13%，相较上一年度占比下滑7.25个百分点。本土主场业务大幅收缩，叠加省外分支机构布局数量有限，跨区域营收补充能力偏弱，整体业务拓展空间受限。大股东股权高频质押、反复展期，则带来潜在股权稳定性隐患。作为重要持股方的贵阳国资，早在2023年3月分两笔将合计超1.4亿股股份质押给券商机构，到期后多次办理质押延期手续，2026年5月相关股份迎来二度展期节点。当月该股东先行解除5572.75万股流通股份原有质押，随即迅速将同等规模股份重新质押至本地资产运营公司。经过本轮置换质押操作之后，贵阳国资手中累计质押股份2.33亿股，占到自身所持该行总股份的49.7661%，近半数持股处于质押状态，频繁的质押、解押、再置换动作，持续引发市场对于股东资金流动性的关注。

短期一季度业绩回暖难以化解多年累积的结构性矛盾，从本土市场营收滑坡到存贷增长失速，再到大股东高比例股权质押悬而未决，叠加此前股东对管理层治理的分歧显露，临时代管的管理层需要从业务结构、区域布局、股东合作等多维度落地调整，如何依托本土区位优势修复主业创收能力，稳步放缓各项存量风险，成为贵阳银行下一阶段经营发展的关键。