胜华新材：2023年净利同比下降97.90% 拟10派0.4元

中证智能财讯 胜华新材（603026）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入56.35亿元，同比下降32.24%；归母净利润1872.60万元，同比下降97.90%；扣非净利润1323.43万元，同比下降98.46%；经营活动产生的现金流量净额为-4.32亿元，上年同期为8.48亿元；报告期内，胜华新材基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为0.48%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.4元（含税）。

以4月25日收盘价计算，胜华新材目前市盈率（TTM）约为438.35倍，市净率（LF）约为2.11倍，市销率（TTM）约为1.46倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，胜华新材近三年营业总收入复合增长率为7.98%，在电池化学品行业已披露2023年数据的31家公司中排名第30。近三年净利润复合年增长率为-58.38%，排名26/31。

分产品来看，2023年公司主营业务中，碳酸二甲酯系列收入24.97亿元，同比下降36.56%，占营业收入的44.31%；贸易业务系列收入14.34亿元，同比下降48.65%，占营业收入的25.45%；甲基叔丁基醚系列收入12.19亿元，同比下降2.20%，占营业收入的21.63%。

截至2023年末，公司员工总数为2055人，人均创收274.20万元，人均创利0.91万元，人均薪酬19.37万元，较上年同期分别变化-34.58%、-97.97%、11.37%。

2023年，公司毛利率为6.51%，同比下降11.37个百分点；净利率为-1.11%，较上年同期下降11.79个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为4.89%，同比下降4.10个百分点，环比下降5.48个百分点；净利率为-6.58%，较上年同期下降7.20个百分点，较上一季度下降8.78个百分点。

分产品看，碳酸二甲酯系列、贸易业务系列、甲基叔丁基醚系列2023年毛利率分别为9.00%、2.20%、7.18%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额11.61亿元，占总销售金额比例为20.60%，公司前五名供应商合计采购金额17.28亿元，占年度采购总额比例为35.50%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.48%，较上年同期下降24.82个百分点；公司2023年投入资本回报率为-1.56%，较上年同期下降21.97个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-4.32亿元，同比减少12.80亿元；筹资活动现金流净额6.76亿元，同比增加6.13亿元；投资活动现金流净额-7.75亿元，上年同期为-6.44亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.36亿元，相比上年同期下降84.38%。

2023年，公司营业收入现金比为113.10%，净现比为-2309.33%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.82次，上年同期为1.50次（2022年行业平均值为0.82次，公司位居同行业4/44）；固定资产周转率为2.67次，上年同期为6.06次（2022年行业平均值为4.77次，公司位居同行业15/44）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.60次、12.79次。

2023年，公司期间费用为4.07亿元，较上年同期减少919.45万元；但期间费用率为7.22%，较上年同期上升2.22个百分点。其中，销售费用同比下降2.32%，管理费用同比下降11.38%，研发费用同比下降28.7%，财务费用由去年同期的-9001.44万元变为-300.86万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加217.56%，占公司总资产比重上升20.47个百分点；货币资金较上年末减少47.27%，占公司总资产比重下降10.25个百分点；应收账款较上年末减少29.58%，占公司总资产比重下降5.16个百分点；固定资产较上年末增加29.97%，占公司总资产比重上升4.14个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加49.82%，占公司总资产比重上升4.22个百分点；长期借款较上年末增加233.36%，占公司总资产比重上升5.15个百分点；短期借款较上年末增加219.91%，占公司总资产比重上升3.26个百分点；应付票据较上年末减少26.12%，占公司总资产比重下降1.63个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.25亿元，占净资产的10.93%，较上年末增加2647.58万元。其中，存货跌价准备为3256.65万元，计提比例为7.11%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.92亿元，同比下降28.70%；研发投入占营业收入比例为3.41%，相比上年同期上升0.17个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.73%，相比上年末上升9.25个百分点；有息资产负债率为14.22%，相比上年末上升8.89个百分点。

2023年，公司流动比率为0.92，速动比率为0.74。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为北京哲厚新能源科技开发有限公司，占比13.42%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，青岛开发区投资建设集团有限公司持股有所上升，栗建伟持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，胜华新材11.20%股份处于质押状态。其中，第三大股东青岛军民融合发展集团有限公司质押760.05万股公司股份，占其全部持股的50.00%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.22万户，较三季度末下降了734户，降幅1.71%；户均持股市值由三季度末的24.55万元下降至22.00万元，降幅为10.39%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。