石大胜华：2024年上半年净利润3805.72万元 同比增长97.51%

中证智能财讯 石大胜华（603026）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入26.21亿元，同比下降8.30%；归母净利润3805.72万元，同比增长97.51%；扣非净利润3137.40万元，同比增长105.47%；经营活动产生的现金流量净额为-5.91亿元，上年同期为-1.23亿元；报告期内，石大胜华基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为0.97%。

以8月29日收盘价计算，石大胜华目前市盈率（TTM）约为152.09倍，市净率（LF）约为1.45倍，市销率（TTM）约为1.06倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入14.0亿元，同比增长0.19%，环比增长14.70%；归母净利润1036.72万元，同比下降8.06%，环比下降62.56%；扣非净利润776.01万元，同比增长1.05%，环比下降67.14%。

半年报显示，2024年上半年，公司东营基地30万吨电解液产能逐步释放，并且同国内头部锂电池企业建立了良好的战略合作关系，实现产品的持续性交付。公司武汉基地20万吨电解液项目进入试生产阶段。接下来，公司将持续进行品质提升、技术创新、管理高效、服务优化等方面的努力，为客户提供更高品质的产品和服务。

2024年上半年，公司毛利率为6.48%，同比上升1.36个百分点；净利率为-0.19%，较上年同期上升0.35个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为6.02%，同比上升1.34个百分点，环比下降0.99个百分点；净利率为-0.81%，较上年同期下降0.47个百分点，较上一季度下降1.33个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.97%，较上年同期增长0.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.02%，较上年同期增长0.48个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5.91亿元，同比减少4.69亿元；筹资活动现金流净额15.30亿元，同比增加10.09亿元；投资活动现金流净额-3.30亿元，上年同期为-3.19亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8.39亿元，上年同期为1.40亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为92.61%，净现比为-1553.83%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.43次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业6/45）；固定资产周转率为1.08次，上年同期为1.45次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业20/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.77次、4.69次。

2024年上半年，公司期间费用为1.90亿元，较上年同期增加1514.81万元；期间费用率为7.24%，较上年同期上升1.13个百分点。其中，销售费用同比下降37.53%，管理费用同比增长37.54%，研发费用同比增长16.25%，财务费用由去年同期的-551.02万元变为-280.67万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为港杂费减少；管理费用的变动主要因为工资增加；财务费用的变动主要因为贷款利息增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加92.09%，占公司总资产比重上升5.41个百分点；固定资产较上年末增加3.02%，占公司总资产比重下降4.49个百分点；在建工程较上年末增加10.31%，占公司总资产比重下降2.41个百分点；存货较上年末增加45.81%，占公司总资产比重上升1.30个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加184.99%，占公司总资产比重上升10.83个百分点；短期借款较上年末增加103.27%，占公司总资产比重上升3.55个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加139.12%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；应付票据较上年末减少34.73%，占公司总资产比重下降1.38个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.2亿元，占净资产的15.8%，较上年末增加1.95亿元。其中，存货跌价准备为2739.62万元，计提比例为4.23%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为49.58%，相比上年末上升9.85个百分点；有息资产负债率为29.97%，相比上年末上升15.75个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.21，速动比率为0.98。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了一季度末的中证500交易型开放式指数证券投资基金。

值得注意的是，根据半年报数据，石大胜华11.20%股份处于质押状态。其中，第三大股东青岛军民融合发展集团有限公司质押760.05万股公司股份，占其全部持股的50.00%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.09万户，较一季度末下降了8597户，降幅17.35%；户均持股市值由一季度末的14.19万元上升至16.73万元，增幅为17.90%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。