鲁股观察 | 石大胜华“牵手”宁德时代

转自：经济导报

文 | 经济导报 于婉凝

3月5日，石大胜华（603026.SH）发布公告称，近日，公司控股子公司胜华新材料科技（连江）有限公司（下称“胜华连江”）与宁德时代新能源科技股份有限公司（下称“宁德时代”）签订了《战略合作框架协议》，约定2025年底前宁德时代向胜华连江采购电解液的需求预计10万吨，具体产品名称、规格型号、单价、数量、技术标准等以双方书面确认的订单或其他书面文件为准。

“协议如果充分履行，将对公司的经营业绩产生积极影响。”石大胜华方面表示，“宁德时代是全球领先的锂离子电池研发制造公司，双方建立长期稳定的合作关系有利于行业上下游形成紧密的供需联动、长期互利共赢，也有利于加快公司战略的实现，进一步完善产业布局，提升市场占有率和在锂电池材料板块业务的竞争力，巩固行业地位。”

强化双方长期稳定的合作关系

据了解，自2002年成立以来，石大胜华围绕碳酸酯类产品，聚焦新能源、新材料领域，打造立体化完整产业链，纵向延伸精细化工品业务，横向开拓锂电新材料产品，形成锂电池溶剂、电解液、高端新材料三大业务板块，对宁德时代、中创新航、厦门海辰等客户实现了批量供货。

对于此次协议签订对公司的影响，石大胜华称，公司大力推进锂电材料产业链布局，形成了涵盖溶剂、锂盐、特种添加剂和电解液、硅基负极材料的一体化产业链布局。协议的签订标志着宁德时代对公司产品质量、研发能力、质量体系、生产供应能力和产业链一体化优势的认可，进一步验证了公司在锂离子电池材料领域的竞争力，有利于强化公司与宁德时代之间长期稳定的合作关系。

“近年来，新能源汽车产业的蓬勃发展带动了动力储能锂离子电池及其上游原材料市场的快速增长。对于下游集中度较高的电池厂商来说，为保证产品质量和经营效率，需求会向出货量大、供货稳定的供应商倾斜。”有市场观察人士对经济导报记者表示。

公开资料显示，胜华连江成立于2023年7月，经营范围包含新材料技术研发；新材料技术推广服务；电子专用材料销售等。企查查显示，今年年初，胜华连江注册资本由1亿元增加至1.3亿元。去年10月，石大胜华曾披露，胜华连江拟新增注册资本3000万元，经青岛产权交易所公开挂牌，最终确定两家投资者分别为北京哲厚新能源科技开发有限公司（下称“哲厚新能源”）和东营盈嘉合壹产业投资合伙企业（有限合伙）（下称“盈嘉合壹”）。其中哲厚新能源增资1300万元，盈嘉合壹增资1430万元；石大胜华增资100万元，胜华连江原股东福建瑞驰达投资合伙企业（有限合伙）增资170万元。

定增事项已获证监会批复

为抢占行业快速发展的机遇，石大胜华2022年推出定增计划，拟募集资金19.9亿元，投向3个募投项目。其中，22万吨/年锂电材料生产研发一体化项目主要为其自建年产20万吨电解液项目（武汉）配套项目；年产10万吨液态锂盐项目、年产1.1万吨添加剂项目主要为其自建年产30万吨电解液项目（东营）配套项目，这3个募投项目最终产品主要为电解液。该定增事项已于2024年9月获得证监会批复。

在项目选址方面，石大胜华曾表示，募投项目所在地电解液需求旺盛，包括宁德时代、比亚迪、欣旺达等多家锂电池公司均在募投项目实施地区布局设厂，均为公司的潜在目标客户，产能消化有保障。项目投产后可就近为相关客户供货。

据悉，2024年上半年，石大胜华东营基地30万吨电解液产能逐步释放，并且同国内头部锂电池企业建立了战略合作关系，实现产品的持续性交付；武汉基地20万吨电解液项目也进入试生产阶段。

财务数据方面，近年来，石大胜华业绩有所波动，2021年至2023年度，该公司营业收入分别为70.56亿元、83.16亿元和56.35亿元；归母净利润分别为11.78亿元、8.91亿元和0.19亿元。

据了解，2023年电解液及其溶剂市场面临供需失衡，产品价格走低，影响了行业内企业的盈利能力。2024年第一季度市场逐渐回暖，受下游需求恢复影响，石大胜华各装置稳定运行，同时，该公司大力推进降本增效举措，有效支撑了当期业绩。

2024年第一季度，石大胜华实现营业收入12.21亿元；实现归母净利润约2769万元，同比增长246.44%。2024年上半年，该公司实现营业总收入26.21亿元；归母净利润3805.72万元，同比增长97.51%；扣非净利润3137.40万元，同比增长105.47%；毛利率为6.48%，同比上升1.36个百分点。