鲁股观察｜主业亏超5000万，电解液龙头石大胜华斥资扩产意欲何为？

9月4日晚，石大胜华（603026.SH）公告称，公司拟设立子公司东营胜华利达科技有限公司（下称“胜华利达”），投资建设5.3万吨/年氯化钙项目。

公告显示，胜华利达拟注册资本2000万元，位于东营市垦利区，经营范围包括化工产品生产（不含许可类化工产品）、化工产品销售（不含许可类化工产品）等。

此次项目用地面积为5300平方米，项目总投资2500万元，资金来源为企业自筹资金。项目建设期8个月，预计年产值2356.64万元，达产后预计年实现利润487.46万元。

石大胜华表示，此次氯化钙项目的建设是公司产业链的进一步延伸，有助于充分发挥公司在新能源材料领域的资源优势，提高产品附加值，增加利润增长点，提升公司在新能源领域的影响力，促进企业核心竞争力的提升。

同日，石大胜华还公告称，公司控股子公司山东胜华国宏新材料有限公司（下称“胜华国宏”）拟合资设立600万元贸易公司。

据披露，胜华国宏与滕州市天水生物科技有限公司（下称“天水生物”）签订《投资合作协议》，拟在济宁共同投资设立济宁胜盈化工产品贸易有限公司（下称“合资公司”）。

此次成立的合资公司注册资本600万元，主要业务为化工产品的销售及化工原料贸易等。其中，胜华国宏认缴330万元，持股55%；天水生物认缴270万元，持股45%。

资料显示，天水生物成立于2011年9月，注册资本1500万元，经营范围广泛，包括食品添加剂生产销售、生物化工产品技术研发等。财务数据显示，2024年公司实现营业收入5119.69万元，净利润215.15万元；2025年上半年实现营业收入3108.75万元，净利润151.32万元。

“此次合作旨在发挥双方优势，增强竞争力，对公司长远发展有益，但预计对2025年的经营业绩影响有限。”石大胜华表示。

在全球新能源产业链需求增速放缓、上游材料竞争加剧的背景下，作为电解液龙头的石大胜华正面临严峻的经营挑战。

8月25日晚，石大胜华发布的2025年半年报显示，公司上半年实现营业收入30.11亿元，同比增长14.87%；归母净利润为-5633.78万元，同比下降248.03%，由盈转亏。

石大胜华在半年报中表示，今年上半年，国内电解液溶剂市场供需失衡的局面延续，导致碳酸酯溶剂市场价格维持低位震荡走势。同时，MTBE（甲基叔丁基醚）等产品也因需求承压和产能释放，价格承压下行。

与此同时，石大胜华多个核心子公司的亏损构成业绩下滑的内部主因。

财报显示，除了东营子公司，其他多个承担产能扩张重任的子公司都出现不同程度亏损。今年上半年，胜华新能源科技（武汉）有限公司营业收入3.8亿元，净利润-5210.92万元；石大胜华（泉州）有限公司实现营业收入2亿元，净利润-3006.53万元；山东胜华国宏新材料有限公司实现营业收入2.39亿元，净利润-2181.86万元；胜华新材料科技（连江）有限公司营业收入2.41亿元，净利润-1451.08万元。