天鹅股份：2023年净利同比增长13.72% 拟10派1.7元
中证智能财讯 天鹅股份（603029）4月9日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.04亿元，同比增长8.79%；归母净利润6539.63万元，同比增长13.72%；扣非净利润4660.53万元，同比增长9.74%；经营活动产生的现金流量净额为1.61亿元，上年同期为-3490.76万元；报告期内，天鹅股份基本每股收益为0.54元，加权平均净资产收益率为7.96%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.7元（含税）。
以4月8日收盘价计算，天鹅股份目前市盈率（TTM）约为32.86倍，市净率（LF）约为2.54倍，市销率（TTM）约为3.05倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，天鹅股份近三年营业总收入复合增长率为16.27%，近三年净利润复合年增长率为68.48%。
资料显示，公司主要从事棉花采摘及棉花加工机械成套设备的研发、生产及销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，收获机械产品收入4.00亿元，占营业收入的56.82%；棉花加工机械产品收入2.61亿元，同比增长20.42%，占营业收入的37.04%。
截至2023年末，公司员工总数为903人，人均创收77.98万元，人均创利7.24万元，人均薪酬15.25万元，较上年同期分别增长2.29%、6.92%、5.66%。
2023年，公司毛利率为35.05%，同比上升1.90个百分点；净利率为9.29%，较上年同期上升0.41个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为32.48%，同比上升3.11个百分点，环比下降8.79个百分点；净利率为9.74%，较上年同期下降2.42个百分点，较上一季度下降3.89个百分点
分产品看，收获机械产品、棉花加工机械产品2023年毛利率分别为42.88%、23.19%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.83亿元，占总销售金额比例为40.20%，公司前五名供应商合计采购金额1.88亿元，占年度采购总额比例为24.78%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.96%，较上年同期增长0.51个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.11%，较上年同期增长0.61个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.61亿元，同比增加1.96亿元；筹资活动现金流净额-1.58亿元，同比减少2.23亿元；投资活动现金流净额-3983.68万元，上年同期为-3240.24万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为8901.41万元，上年同期为-5347.28万元。
2023年，公司营业收入现金比为173.06%，净现比为245.83%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.40次（2022年行业平均值为0.68次，公司位居同行业8/10）；固定资产周转率为3.13次，上年同期为3.07次（2022年行业平均值为4.13次，公司位居同行业5/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.90次、0.47次。
2023年，公司期间费用为1.86亿元，同比增长2778.83万元；期间费用率为26.47%，同比增长1.96个百分点。其中，销售费用同比增长16.75%，管理费用同比增长2.29%，研发费用同比增长37.36%，财务费用同比下降3.34%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加41.45%，占公司总资产比重上升8.42个百分点；货币资金较上年末减少5.98%，占公司总资产比重下降4.45个百分点；固定资产较上年末减少3.41%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；预付款项较上年末减少50.41%，占公司总资产比重下降1.45个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加103.06%，占公司总资产比重上升15.11个百分点，主要系报告期预收合同款增加；短期借款较上年末减少86.11%，占公司总资产比重下降6.80个百分点，主要系报告期银行贷款减少；应付账款较上年末减少17.69%，占公司总资产比重下降4.27个百分点，主要系报告期加大付款力度；其他流动负债较上年末增加93.80%，占公司总资产比重上升1.29个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为11.47亿元，占净资产的135.36%，较上年末增加3.36亿元。其中，存货跌价准备为763.51万元，计提比例为0.66%。
2023年全年，公司研发投入金额为7163.82万元，同比增长37.36%；研发投入占营业收入比例为10.17%，相比上年同期上升2.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报称，报告期公司新增授权国家专利20项，其中发明专利10项，发明专利授权量创新高；取得软件著作权登记4项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为61.79%，相比上年末上升4.42个百分点；有息资产负债率为1.66%，相比上年末下降6.37个百分点。
2023年，公司流动比率为1.48，速动比率为0.53。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司、华安精致生活混合型证券投资基金、华泰证券股份有限公司、华安聚嘉精选混合型证券投资基金、中国国际金融股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、华安汇嘉精选混合型证券投资基金，取代了三季度末的华泰柏瑞质量领先混合型证券投资基金、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、国信证券股份有限公司、许刚、华泰柏瑞价值增长混合型证券投资基金、王旭、刘淑梅、王功彬。在具体持股比例上，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.25万户，较三季度末下降了2409户，降幅9.69%；户均持股市值由三季度末的9.62万元上升至11.03万元，增幅为14.66%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。