安孚科技筹划重组加码控制南孚电池 债务17亿拟分红6600万寄望再融资解压

　　来源：长江商报

　　长江商报记者 沈右荣

　　资本大佬袁永刚继续推进资本运作，加码对知名电池公司南孚电池的控制。

　　3月14日晚间，安孚科技（603031.SH）发布因筹划重大资产重组而停牌的公告。公告称，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买安徽安孚能源科技有限公司（以下简称“安孚能源”）37.75%的股权，以支付现金的方式要约收购宁波亚锦电子科技股份有限公司（以下简称“亚锦科技”）5%的股份。

　　2019年，袁永刚入主安孚科技（当时名为安得利），2021年，袁永刚推动安孚科技进行脱胎换骨式转变，收购南孚电池股份，剥离传统资产。2022年，公司加码收购。到2023年，公司已经完成转型，成为一家专注从事多化学系统的小电池和消费品的投资、研发、生产和销售的企业。

　　近两年，安孚科技重组标的顺利完成了业绩承诺，这也是袁永刚推动安孚科技继续重组的主要原因之一。

　　不过，目前安孚科技的经营业绩仍不算理想，且公司财务压力较大。截至2023年底，公司有息负债超过17亿元。

　　备受质疑的是，在财务压力较大的情况下，连续五年未分红的安孚科技突然宣布拟派发红利0.66亿元。

　　第三次筹划收购南孚电池

　　袁永刚入主以来，筹划了三次重大资产并购重组，核心标的资产只有一个，那就是南孚电池。

　　根据最新公告，安孚科技计划以发行股份和支付现金的方式购买安孚能源37.75%的股权，并以现金要约收购亚锦科技5%的股份。同时，将向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金。公司股票自3月15日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　安孚能源是一家从事科技推广和应用服务的公司，安孚科技持有其62.25%的股份。如果此次收购成功，安孚能源将成为上市公司的全资子公司。

　　2021年9月，安孚科技抛出袁永刚入主之后的首次重大资产重组。这一次，堪称是“蛇吞象”式收购。当时其发布公告称，公司拟以不低于24亿元购买宁波亚丰电器有限公司（下称“宁波亚丰”）持有的亚锦科技36%股权，其中18亿元由上市公司以现金支付，剩余对价由公司前实际控制人、大股东陈学高以其所持股份代付。亚锦科技是南孚电池的母公司。

　　其时，安孚科技仅是一家净资产6亿元、账面货币资金不足1亿元的上市公司，却要花24亿元拿下亚锦科技36%股份，这一操作当时备受关注。

　　这次重组顺利完成时隔5个月后，安孚科技再度动作，抛出定增预案，其拟募资不超过13.50亿元，用于收购亚锦科技15%股权。

　　2022年，安孚科技完成了上述重组，取得了亚锦科技51%股权，并将其并表。

　　如今，时隔一年，安孚科技再度动作。

　　根据安孚科技2023年半年报，截至2023年6月底，安孚科技持有南孚电池的权益约为22.7%。

　　最新披露的年报显示，亚锦科技持有南孚电池82.183%的股权。

　　亚锦科技是一家在新三板挂牌的公司，其第一大股东为安孚能源，持股比为51%。

　　如果本次重组事项顺利完成，安孚科技将持有安孚能源100%股权，持有亚锦科技的股权比例上升至56%。

　　亚锦科技连续两年兑现承诺

　　袁永刚执着重组亚锦科技，在市场看来，其目的仍然是推动南孚电池变相借壳上市。

　　南孚电池是亚锦科技的核心资产，也是安孚科技收购的重点。

　　安孚科技通过重组，实现了主营业务腾笼换鸟。目前，公司主营业务为碱性电池的研发、生产和销售。

　　在前两次收购之时，对亚锦科技的估值存在较大差距。第一次收购亚锦科技36%股权时，截至评估基准日2021年8月31日，亚锦科技母公司股东全部权益评估价值为92.36亿元，相较于合并报表口径账面价值增值率为586.33%。亚锦科技36%的股权对应评估值为33.25亿元，经协商一致，交易价格最终确定为24亿元，据此估算，亚锦科技100%股权的估值相当于66.67亿元。

　　第二次收购，仍然以2021年8月31日为评估基准日，评估价值仍为92.36亿元，15%股权对应的评估值为13.85亿元，交易价格为13.50亿元，亚锦科技100%股权的估值为90亿元。时隔5个月，其估值增加明显。

　　两次收购，均约定了业绩承诺，即2022年至2024年，亚锦科技实现的净利润（扣非净利润与净利润孰低者）分别不低于6.16亿元、6.57亿元、6.99亿元。

　　据披露，2022年度、2023年，亚锦科技实现的扣非净利润（与净利润相比取低者）分别约为6.26亿元、6.62亿元，高于承诺数金额分别为941.11万元、411.76万元，完成率分别为101.53%、100.63%。

　　亚锦科技连续两年完成了业绩承诺，但安孚科技的净利润仍然较低。2022年、2023年，公司净利润分别为8160.87万元、1.16亿元。

　　这样的状况，也是安孚科技不断提升对亚锦科技持股比例的重要原因。

　　不过，安孚科技最近的一个操作让人意外。根据公告，2023年度，公司拟进行利润分配，拟每10股派发现金红利4.5元（含税），每10股以资本公积金转增4.5股。据此计算，2023年度，公司将派发现金红利约0.66亿元，占当年净利润的56.64%。

　　此前连续五年未分红，如今开始分红，原本值得鼓励，但公司财务压力较大，未来可能有资本支出。

　　截至2023年底，安孚科技账面货币资金5.69亿元，对应的短期借款8.32亿元、一年内到期的非流动负债1.97亿元、长期借款6.97亿元，长短期债务合计为17.26亿元，其中，短期债务10.29亿元。

　　分析人士称，除了本次重组募集配套资金外，未来，公司缓解财务压力，可能也需要进行股权融资。此外，此前多年，南孚电池的盈利能力未有效突破，未来其盈利能力能否持续，存在不确定性。