德新科技：2023年净利润1.08亿元 同比下降34% 商誉占净资产33.38%

中证智能财讯 德新科技（603032）4月10日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.62亿元，同比下降3.45%；归母净利润1.08亿元，同比下降34.00%；扣非净利润1.22亿元，同比下降22.09%；经营活动产生的现金流量净额为3.52亿元，同比增长187.53%；报告期内，德新科技基本每股收益为0.47元，加权平均净资产收益率为9.44%。

值得注意的是，公司商誉达到4.07亿元，相当于同期公司净资产12.19亿元的33.38%。

以4月9日收盘价计算，德新科技目前市盈率（TTM）约为55.03倍，市净率（LF）约为4.85倍，市销率（TTM）约为10.52倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，德新科技近三年营业总收入复合增长率为121.93%，近三年净利润复合年增长率为143.73%。

分产品来看，2023年公司主营业务中，精密制造收入5.05亿元，同比下降6.79%，占营业收入的89.75%；道路客运收入0.32亿元，同比增长20.63%，占营业收入的5.74%。

截至2023年末，公司员工总数为640人，人均创收87.85万元，人均创利16.80万元，人均薪酬11.53万元，较上年同期分别变化-1.64%、-32.76%、20.02%。

2023年，公司毛利率为51.19%，同比下降12.40个百分点；净利率为19.45%，较上年同期下降8.48个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为25.55%，同比下降34.32个百分点，环比下降14.51个百分点；净利率为-95.20%，较上年同期下降110.45个百分点，较上一季度下降111.24个百分点。

分产品看，精密制造、道路客运2023年毛利率分别为53.22%、26.14%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.99亿元，占总销售金额比例为79.14%，公司前五名供应商合计采购金额0.26亿元，占年度采购总额比例为34.00%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.44%，较上年同期下降8.96个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.57%，较上年同期下降7.62个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.52亿元，同比增长187.53%；筹资活动现金流净额-9295.17万元，同比减少3.30亿元；投资活动现金流净额-2.57亿元，上年同期为-2.64亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.66亿元，上年同期为-0.65亿元。

2023年，公司营业收入现金比为131.78%，净现比为327.52%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.35次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业16/18）；固定资产周转率为2.87次，上年同期为2.88次（2022年行业平均值为7.19次，公司位居同行业17/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.24次、2.55次。

2023年，公司期间费用为1.12亿元，较上年同期减少6207.61万元；期间费用率为19.92%，较上年同期下降9.98个百分点。其中，销售费用同比下降4.83%，管理费用同比下降47.89%，研发费用同比下降14.32%，财务费用同比增长18.13%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少38.76%，占公司总资产比重下降5.17个百分点；存货较上年末减少59.98%，占公司总资产比重下降4.50个百分点；交易性金融资产较上年末减少38.65%，占公司总资产比重下降4.32个百分点；递延所得税资产较上年末减少64.59%，占公司总资产比重下降2.22个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少72.09%，占公司总资产比重下降10.38个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少95.81%，占公司总资产比重下降3.40个百分点；应交税费较上年末减少93.58%，占公司总资产比重下降2.80个百分点；应付账款较上年末减少58.09%，占公司总资产比重下降1.82个百分点，主要系其他说明。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6141.56万元，占净资产的5.04%。其中，存货跌价准备为598.27万元，计提比例为8.88%。

2023年全年，公司研发投入金额为3167.91万元，同比下降14.32%；研发投入占营业收入比例为5.63%，相比上年同期下降0.72个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

2023年，德新科技的商誉达到4.07亿元，相当于同期公司净资产12.19亿元的33.38%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为26.66%，相比上年末下降17.26个百分点；有息资产负债率为9.31%，相比上年末下降3.26个百分点。

2023年，公司流动比率为4.59，速动比率为4.13。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为深圳健和投资管理有限公司-深圳健和誉健股权投资基金合伙企业(有限合伙)、吴庆、南胜攀、华泰证券股份有限公司、黄靖，取代了三季度末的汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金、汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金、兴证全球合瑞混合型证券投资基金、汇丰晋信智造先锋股票型证券投资基金、汇丰晋信研究精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，丁炳芝持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，德新科技23.31%股份处于质押状态。其中，第一大股东德力西新疆投资集团有限公司质押5488.00万股公司股份，占其全部持股的49.00%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.72万户，较三季度末增长了1.04万户，增幅61.65%；户均持股市值由三季度末的33.08万元下降至17.57万元，降幅为46.89%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。