凯众股份：2023年净利润同比增长17.66% 拟10转4股派5元

中证智能财讯 凯众股份（603037）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.39亿元，同比增长15.17%；归母净利润9182.67万元，同比增长17.66%；扣非净利润6645.15万元，同比增长5.04%；经营活动产生的现金流量净额为1.11亿元，同比增长63.36%；报告期内，凯众股份基本每股收益为0.69元，加权平均净资产收益率为10.46%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4股派5元（含税）。

以4月26日收盘价计算，凯众股份目前市盈率（TTM）约为30.71倍，市净率（LF）约为3.09倍，市销率（TTM）约为3.81倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，凯众股份近三年营业总收入复合增长率为14.36%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的89家公司中排名第37。近三年净利润复合年增长率为3.54%，排名45/89。

年报称，公司主要从事汽车（涵盖传统汽车、新能源汽车和智能驾驶汽车）底盘悬架系统减震元件和操控系统轻量化踏板总成的设计、研发、生产和销售，以及非汽车零部件领域高性能聚氨酯承载轮等特种聚氨酯弹性体的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，减震元件收入4.46亿元，同比增长9.17%，占营业收入的60.38%；踏板收入2.67亿元，同比增长33.45%，占营业收入的36.09%；胶轮收入0.26亿元，同比下降20.10%，占营业收入的3.53%。

2023年，公司毛利率为34.99%，同比上升2.29个百分点；净利率为11.76%，较上年同期上升0.72个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为36.98%，同比上升7.65个百分点，环比上升3.56个百分点；净利率为16.13%，较上年同期上升7.59个百分点，较上一季度上升3.01个百分点。

分产品看，减震元件、踏板、胶轮2023年毛利率分别为38.56%、29.71%、27.88%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.79亿元，占总销售金额比例为37.70%，公司前五名供应商合计采购金额1.27亿元，占年度采购总额比例为38.90%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.46%，较上年同期增长1.58个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.11%，较上年同期增长1.36个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.11亿元，同比增长63.36%；筹资活动现金流净额-1848.52万元，同比增加3477.36万元；投资活动现金流净额-9283.72万元，上年同期为-1.16亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1379.83万元，上年同期为-3797.27万元。

2023年，公司营业收入现金比为80.92%，净现比为120.75%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.65次，上年同期为0.60次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业43/98）；固定资产周转率为2.73次，上年同期为2.77次（2022年行业平均值为2.49次，公司位居同行业40/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.20次、4.86次。

2023年，公司期间费用为1.72亿元，较上年同期增加3522.59万元；期间费用率为23.20%，较上年同期上升1.97个百分点。其中，销售费用同比增长28.97%，管理费用同比增长30.5%，研发费用同比增长11.2%，财务费用由去年同期的-498.57万元变为-122.21万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加35.58%，占公司总资产比重上升5.05个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加560.03%，占公司总资产比重上升3.88个百分点；存货较上年末减少28.18%，占公司总资产比重下降3.35个百分点；应收票据较上年末减少40.18%，占公司总资产比重下降2.13个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加279.69%，占公司总资产比重上升2.62个百分点，主要系票据贴现影响；其他流动负债较上年末减少59.09%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加26.95%，占公司总资产比重上升0.40个百分点；应交税费较上年末减少10.82%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8263.69万元，占净资产的9.06%，较上年末减少3242.34万元。其中，存货跌价准备为1230.15万元，计提比例为12.96%。

2023年全年，公司研发投入金额为6565.98万元，同比增长11.20%；研发投入占营业收入比例为8.88%，相比上年同期下降0.32个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，报告期内，公司（含下属公司）申请专利并获得受理27项，截至2023年12月31日，公司（含下属公司）累计获得专利受理数184项，已获得专利授权139项，其中材料技术相关的发明专利24项，产品设计技术相关的实用新型专利114项和外观设计专利1项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为20.84%，相比上年末上升1.17个百分点；有息资产负债率为3.76%，相比上年末上升2.55个百分点。

2023年，公司流动比率为3.26，速动比率为2.87。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为杨颖韬，占比12.02%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，黄月姣、王亚萌持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.36万户，较三季度末增长了1.29万户，增幅120.91%；户均持股市值由三季度末的20.29万元下降至12.02万元，降幅为40.76%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。