泛微网络：营收增速明显放缓净利不增反降拟10派1.5元

查股网 2024-03-29 10:52 泛微网络(603039)个股分析

中证智能财讯泛微网络（603039）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入23.93亿元，同比增长2.65%；归母净利润1.79亿元，同比下降19.99%；扣非净利润1.48亿元，同比增长20.21%；经营活动产生的现金流量净额为2.41亿元，同比增长3.17%；报告期内，泛微网络基本每股收益为0.69元，加权平均净资产收益率为8.67%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

值得注意的是，公司2021年-2023年营收同比增长分别为35.11%、16.41%、2.65%，增速明显放缓，尽管营收依然保持增长态势，但近两年净利润却是逐年下降。

以3月28日收盘价计算，泛微网络目前市盈率（TTM）约为56.88倍，市净率（LF）约为4.89倍，市销率（TTM）约为4.25倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，泛微网络近三年营业总收入复合增长率为17.31%，在横向通用软件行业已披露2023年数据的6家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为-8.01%，排名5/6。

资料显示，公司主要从事协同管理和移动办公软件产品的研发、销售及相关技术服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，技术服务收入13.33亿元，同比增长9.67%，占营业收入的55.69%；软件产品收入9.40亿元，同比增长0.95%，占营业收入的39.26%；第三方产品收入1.21亿元，同比增长33.33%，占营业收入的5.05%。

截至2023年末，公司员工总数为1672人，人均创收143.13万元，人均创利10.69万元，人均薪酬36.78万元，较上年同期分别变化19.16%、-7.12%、30.13%。

2023年，公司毛利率为93.94%，同比上升0.71个百分点；净利率为7.47%，较上年同期下降2.11个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为94.07%，同比下降1.07个百分点，环比上升0.10个百分点；净利率为16.80%，较上年同期上升6.70个百分点，较上一季度上升22.32个百分点。

分产品看，技术服务、软件产品、第三方产品2023年毛利率分别为95.07%、99.70%、36.59%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.53亿元，占总销售金额比例为2.22%，公司前五名供应商合计采购金额0.77亿元，占年度采购总额比例为56.37%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.67%，较上年同期下降3.11个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.67%，较上年同期下降3.35个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.41亿元，同比增长3.17%；筹资活动现金流净额1.13亿元，同比增加3.16亿元；投资活动现金流净额-6.46亿元，上年同期为3.25亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.12亿元，上年同期为-3.28亿元。

2023年，公司营业收入现金比为110.96%，净现比为134.64%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.64次，上年同期为0.67次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业6/35）；固定资产周转率为9.86次，上年同期为14.44次（2022年行业平均值为9.12次，公司位居同行业12/35）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.83次、2.20次。

2023年，公司期间费用为20.71亿元，较上年同期增加1.14亿元；期间费用率为86.52%，较上年同期上升2.62个百分点。其中，销售费用同比增长5.48%，管理费用同比增长27.58%，研发费用同比增长4.23%，财务费用由去年同期的-3319.51万元变为-3878.43万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加79.54%，占公司总资产比重上升9.20个百分点；货币资金较上年末减少7.93%，占公司总资产比重下降7.22个百分点；长期股权投资较上年末减少18.37%，占公司总资产比重下降1.20个百分点；预付款项较上年末增加2.34%，占公司总资产比重下降0.93个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加468.52%，占公司总资产比重上升3.39个百分点；应付账款较上年末增加12.99%，占公司总资产比重上升0.36个百分点；应交税费较上年末减少28.21%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；合同负债较上年末增加2.28%，占公司总资产比重下降1.81个百分点。