华脉科技主业承压扣非三年亏2.25亿 胥爱民质押率超58%脱手控制权告败
来源：长江商报
推进7个月，华脉科技（603042.SH）易主落空。
日前，华脉科技披露公告称，公司终止向特定对象发行股票事项。2023年6月，华脉科技曾推出定增方案，公司拟向深兰控股发行股票不超过4817.7万股股份，募集资金总额不超过5.14亿元。发行完成之后，深兰控股将成为华脉科技的控股股东，陈海波将成为公司的实际控制人。
长江商报记者注意到，华脉科技此次易主曾备受质疑。上交所对华脉科技发出的两轮问询函中，就反复对深兰控股包揽华脉科技定增的资金来源进行详细问询。
对于此次终止定增并易主，华脉科技亦表示，公司董事会仍不能确认收购方的资金筹措重大不确定性已经消除。
原本寄希望于易主脱困的华脉科技，随着此次交易失败，公司需要采取新的方式提振经营业绩。综合业绩预告，2021年至2023年，华脉科技连续三年扣非净利润亏损，累计亏损金额将超过2.25亿元。
另一方面，脱手公司控制权失败，作为华脉科技控股股东、实控人的胥爱民还面临质押压力。华脉科技最新公告显示，目前，胥爱民直接持有华脉科技股份3690.5万股，占公司总股本的22.98%；累计质押股份数量2166万股，占其所持公司股份总数的58.69%，占公司总股本的13.49%。
接盘方资金来源屡遭质疑
华脉科技的易主曾备受质疑。
2023年6月，华脉科技公告称，公司拟向深兰控股发行股票不超过4817.7万股股份，募集资金总额不超过5.14亿元。
按照本次发行数量上限测算，本次发行完成后，深兰控股将持有华脉科技股份4817.7万股，占上市公司总股本的23.08%，深兰控股将成为华脉科技的控股股东，陈海波将成为公司的实际控制人。同时，华脉科技控股股东、实际控制人胥爱民的持股比例由22.98%降至17.68%。
长江商报记者注意到，深兰控股成立于2023年3月，当时未开展实质性经营活动，而此次将以5.14亿元认购华脉科技定增，这笔交易很快就受到监管部门重点关注。
第一轮问询函中，上交所就要求华脉科技说明深兰控股及其实际控制人陈海波本次拟取得公司控制权的目的和主要考虑，深兰控股认购公司发行股份的资金来源和具体安排，以及陈海波是否具备实际控制、经营管理上市公司的能力。
根据华脉科技的回复，深兰控股认购公司定增的资金中，5000万元为其实缴注册资本、4亿元为银行并购贷款，本次定增所需资金约八成来源于银行贷款，是否得以推进将严重依赖于银行授信，导致本次定增和控制权转让结果存在重大不确定性。
对此，上交所指出本次交易资金安排、收购人经营能力等事项的具体情况仍需进一步明确，并在第二轮问询中继续询问深兰控股等相关方是否具备认购本次非公开发行股份并取得华脉科技控制权的资金实力，以及深兰控股本次高比例使用银行贷款实施收购的合理性。
直至1月19日，华脉科技最终还是宣布此笔交易终止。据华脉科技披露，自公司本次向特定对象发行股票预案公布以来，公司持续关注收购方深兰科技的资质和履约能力。
截至目前，根据收购方的资金筹措情况证明材料提供情况及配合情况，公司董事会仍不能确认收购方的资金筹措重大不确定性已经消除。综合考虑项目进展、资本市场环境等各种因素，经公司董事会、管理层充分沟通和审慎分析，公司决定终止本次向特定对象发行股票事项。
2023年预亏7100万至8300万
随着此次交易失败，原本寄希望于易主脱困的华脉科技，需采取新的方式提振经营业绩。
华脉科技曾对上交所回复称，胥爱民筹划本次控制权转让的原因主要系公司经营不及预期，拟借助深兰控股帮助公司转型升级。
不过，上交所在第二轮问询中质疑，深兰控股为持股型公司，无实际经营业务，陈海波及其控制主要资产经营规模较小，多处于亏损或微利状态，且陈海波承诺36个月内不筹划重组上市，深兰控股是否与华脉科技的业务具有协同性，此次易主是否涉及其他利益安排及股价炒作。
长江商报记者注意到，华脉科技是一家信息通信网络基础设施解决方案提供商，2017年6月在沪市主板上市。上市首年，华脉科技的净利润就由上年同期的8395.32万降至6693.43万元，次年更是直接陷入亏损，亏损金额为1.04亿元。
此后的2019年和2020年，华脉科技的盈利能力有所提升，分别实现营业收入11.54亿元、11.62亿元，净利润2365.74万元、3177.05万元。2021年公司业绩再次下滑。2021年和2022年，华脉科技分别实现营业收入11.84亿元、10.94亿元，同比增长1.95%、-7.61%；净利润841.4万元、-9547.15万元，扣非净利润-3125.64万元、-9777.85万元。
根据华脉科技披露的业绩预告，公司预计2023年的净利润将继续亏损7100万至8300万元，同比减亏1200万到2400万元；扣非净利润亏损9600万至1.08亿元。
这就意味着，华脉科技将连续两年净利润亏损，且连续三年扣非净利润亏损。以业绩预告最低数计算，三年时间内，华脉科技的扣非净利润将累计亏损2.25亿元。
对于2023年业绩再次亏损，华脉科技称，主要原因包括运营商5G发展不及预期，投资放缓造成订单减少，导致公司主营业务受到较大影响。同时，公司海外市场受环境影响，海外市场不及预期，订单下滑。受客户降本影响，公司盈利能力下降。毛利率较高产品占比降低，直接影响公司利润。公司精简工作岗位、降低运营成本，由此支付相应经济补偿费用。
另一方面，脱手公司控制权失败，胥爱民还面临质押压力。日前，华脉科技披露，胥爱民新增股份质押。目前，胥爱民直接持有华脉科技股份3690.5万股，占公司总股本的22.98%；累计质押股份数量2166万股，占其所持公司股份总数的58.69%，占公司总股本的13.49%。
上述股份质押中，未来半年内到期的质押股份数量为810万股，占胥爱民所持公司股份比例为21.95%，占公司总股份比例5.04%，质押股份对应融资余额为2200万元；未来1年内到期的质押股份数量为556万股，占胥爱民所持公司股份比例为15.07%，占公司总股份比例3.46%，质押股份对应融资余额为3500万元。