华脉科技：2024年上半年亏损407.82万元

中证智能财讯 华脉科技（603042）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.14亿元，同比下降10.36%；归母净利润亏损407.82万元，上年同期亏损3727.2万元；扣非净利润亏损1128万元，上年同期亏损4627.24万元；经营活动产生的现金流量净额为7534.47万元，同比增长565.32%；报告期内，华脉科技基本每股收益为-0.0254元，加权平均净资产收益率为-0.46%。

报告期内，公司合计非经常性损益为720.18万元，其中计入当期损益的政府补助为936.82万元。

以8月30日收盘价计算，华脉科技目前市盈率（TTM）约为-30.76倍，市净率（LF）约为1.78倍，市销率（TTM）约为1.76倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.4亿元，同比下降1.95%，环比增长38.26%；归母净利润-25.12万元，同比增长98.57%，环比增长93.44%；扣非净利润-387.06万元，同比增长84.19%，环比增长47.76%。

资料显示，公司是一家信息通信网络基础设施解决方案提供商，致力于在通信领域为客户创造价值，提供行业领先的产品与解决方案。

2024年上半年，公司毛利率为18.98%，同比上升3.26个百分点；净利率为-2.57%，较上年同期上升5.75个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.22%，同比上升2.35个百分点，环比下降1.80个百分点；净利率为-2.02%，较上年同期上升4.94个百分点，较上一季度上升1.32个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.46%，较上年同期增长3.44个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.62%，较上年同期增长2.53个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7534.47万元，同比增长565.32%；筹资活动现金流净额-1.16亿元，同比减少9054.24万元；投资活动现金流净额-1446.11万元，上年同期为9759.61万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为6410.03万元，相比上年同期下降30.18%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为114.51%，净现比为-1847.48%。

2024年上半年，公司期间费用为9374.27万元，较上年同期减少2315.80万元；期间费用率为22.67%，较上年同期下降2.67个百分点。其中，销售费用同比下降17.14%，管理费用同比下降15.16%，研发费用同比下降25.56%，财务费用同比下降40.69%。

资料显示，财务费用的变动主要因为报告期利息支出较上年同期减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加21.62%，占公司总资产比重上升3.19个百分点；固定资产较上年末减少5.55%，占公司总资产比重下降1.91个百分点；应收账款较上年末减少0.97%，占公司总资产比重下降0.99个百分点；交易性金融资产较上年末增加14.63%，占公司总资产比重上升0.72个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加228.00%，占公司总资产比重上升5.57个百分点；应付账款较上年末减少9.20%，占公司总资产比重下降2.37个百分点；短期借款较上年末增加9.81%，占公司总资产比重上升0.70个百分点；长期递延收益较上年末减少9.31%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.08亿元，占净资产的12.31%，较上年末减少197.88万元。其中，存货跌价准备为1427.08万元，计提比例为11.64%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为43.30%，相比上年末上升2.11个百分点；有息资产负债率为11.28%，相比上年末上升0.33个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.62，速动比率为1.46。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、高盛公司有限责任公司、BARCLAYS BANK PLC、陈力、量道迎风1号私募证券投资基金、彭诚昊，取代了一季度末的王警弘、黄建荣、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、凌晓洁、杜健、孙小敏。在具体持股比例上，大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，华脉科技12.09%股份处于质押状态。其中，第一大股东胥爱民质押1606.00万股公司股份，占其全部持股的43.52%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.35万户，较一季度末下降了2693户，降幅7.43%；户均持股市值由一季度末的5.78万元下降至5.00万元，降幅为13.49%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。