浙江黎明：2023年净利润同比增长119.49% 拟10派3.5元

中证智能财讯 浙江黎明（603048）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.13亿元，同比增长18.23%；归母净利润4586.09万元，同比增长119.49%；扣非净利润3685.35万元，同比增长286.14%；经营活动产生的现金流量净额为9094.72万元，同比下降6.62%；报告期内，浙江黎明基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为3.55%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.5元（含税）。

以4月26日收盘价计算，浙江黎明目前市盈率（TTM）约为48.11倍，市净率（LF）约为1.7倍，市销率（TTM）约为3.6倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，浙江黎明近三年营业总收入复合增长率为3.50%，在其他汽车零部件行业已披露2023年数据的45家公司中排名第34。近三年净利润复合年增长率为-27.49%，排名36/45。

资料显示，报告期内公司持续专注于汽车精密零部件产品的研发、生产和销售业务。公司产品种类众多，根据生产工艺的不同，主要可分为精锻件（包括气门桥、气门弹簧上座、摇臂球头/球窝、火花塞喷油器隔套等）、装配件（包括活塞冷却喷嘴等）、冲压件（包括气门锁片、曲轴传感器信号盘、碗形塞、气门弹簧下座等）及其他件4个大类。

分产品来看，2023年公司主营业务中，装配件收入2.31亿元，同比增长22.25%，占营业收入的37.70%；精锻件收入1.82亿元，同比增长18.37%，占营业收入的29.69%；冲压件收入1.74亿元，同比增长11.14%，占营业收入的28.48%。

截至2023年末，公司员工总数为1267人，人均创收48.34万元，人均创利3.62万元，人均薪酬13.72万元，较上年同期分别增长16.64%、116.55%、2.72%。

2023年，公司毛利率为31.01%，同比上升3.96个百分点；净利率为7.32%，较上年同期上升3.37个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为34.52%，同比上升8.86个百分点，环比上升4.96个百分点；净利率为8.72%，较上年同期上升8.29个百分点，较上一季度下降1.95个百分点。

分产品看，装配件、精锻件、冲压件2023年毛利率分别为26.18%、38.94%、34.99%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.87亿元，占总销售金额比例为46.85%，公司前五名供应商合计采购金额1.61亿元，占年度采购总额比例为62.23%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.55%，较上年同期增长1.93个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.31%，较上年同期增长1.66个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为9094.72万元，同比下降6.62%；筹资活动现金流净额-1.05亿元，同比减少1.71亿元，主要系融资规模降低所致；投资活动现金流净额-9819.83万元，上年同期为-2699.62万元，主要系募投项目等固定资产投入增加所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为417.31万元，相比上年同期下降97.12%。

2023年，公司营业收入现金比为79.61%，净现比为198.31%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.33次（2022年行业平均值为0.60次，公司位居同行业45/50）；固定资产周转率为1.00次，上年同期为1.05次（2022年行业平均值为2.82次，公司位居同行业49/50）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.87次、2.23次。

2023年，公司期间费用为1.31亿元，较上年同期增加1376.97万元；但期间费用率为21.46%，较上年同期下降1.26个百分点。其中，销售费用同比增长7.43%，管理费用同比增长17.1%，研发费用同比增长8.68%，财务费用同比下降59.22%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加43.53%，占公司总资产比重上升11.62个百分点；在建工程较上年末减少72.64%，占公司总资产比重下降9.21个百分点；货币资金较上年末减少35.85%，占公司总资产比重下降7.84个百分点；应收款项融资较上年末增加209.79%，占公司总资产比重上升5.72个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加539.40%，占公司总资产比重上升5.35个百分点；短期借款较上年末减少45.76%，占公司总资产比重下降4.54个百分点；应付账款较上年末增加20.30%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；应付职工薪酬较上年末增加25.48%，占公司总资产比重上升0.31个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.81亿元，占净资产的13.94%，较上年末减少1634.06万元。其中，存货跌价准备为2435.68万元，计提比例为11.84%。

2023年全年，公司研发投入金额为3570.83万元，同比增长8.68%；研发投入占营业收入比例为5.83%，相比上年同期下降0.51个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为23.33%，相比上年末上升2.60个百分点；有息资产负债率为4.94%，相比上年末下降4.54个百分点。

2023年，公司流动比率为2.05，速动比率为1.54。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中国国际金融股份有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、高盛公司有限责任公司、中信证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、林建心、矫凤丽、博道伍佰智航股票型证券投资基金，取代了三季度末的国金量化多因子股票型证券投资基金、UBS AG、国金量化精选混合型证券投资基金、西藏浙富源沣投资管理有限公司-宁波梅山保税港区浙富聚沣创业投资合伙企业(有限合伙)、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、中国国际金融香港资产管理有限公司-FT、西部利得量化成长混合型发起式证券投资基金、郭国强。在具体持股比例上，华泰证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.55万户，较三季度末增长了1627户，增幅11.73%；户均持股市值由三季度末的18.24万元下降至17.60万元，降幅为3.51%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。