可川科技2026年半年报：订单放量带动增收，由盈转亏且现金流承压

蓝鲸新闻8月24日讯，8月21日，可川科技(603052.SH)公布2026年中报，公司依托电池类及光学类功能性器件订单放量，受制于主业毛利率下滑及新产能折旧增加，报告期呈现“增收不增利”态势；同时，经营现金流由正转负，新业务研发投入高企但尚未形成规模收入。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入4.49亿元，同比增长7.03%；归母净利润-0.28亿元，同比下降212.18%，由盈转亏；扣非净利润-0.30亿元，同比下降234.95%。经营活动产生的现金流量净额为-0.25亿元，较上年同期的0.87亿元大幅流出，主要系新项目研发及原材料储备占用资金所致。

从业务结构看，公司主营业务分为电池类、结构类和光学类功能性器件。其中，电池类功能性器件实现营收3.49亿元，占比约77.6%，是核心收入来源；结构类功能性器件营收0.83亿元；光学类功能性器件营收0.17亿元。尽管营收保持增长，但营业成本同比大增20.42%至4.16亿元，增速远超营收，导致综合毛利率承压。

业绩亏损的主要原因包括：一是行业竞争加剧，头部客户压价降本，叠加原材料及人工成本刚性上涨，致使主业毛利下降；二是前期转固的功能性元器件生产基地及锂电新材料项目处于产能爬坡期，利用率偏低，折旧摊销费用增加侵蚀利润；三是硅光芯片等新业务处于样品验证阶段，高额研发及市场拓展费用投入暂未产生匹配营收。此外，汇率波动产生的汇兑损失及资产减值进一步压缩了盈利空间。

展望未来，消费电子与新能源电池行业虽保持一定体量，但产业链价格竞争依然激烈，公司面临毛利率持续下行及原材料价格波动的风险。同时，公司在硅光芯片、锂电复合材料等新赛道的投入能否顺利转化为订单和收入存在不确定性。后续需重点关注公司新产能利用率提升情况、核心产品毛利率企稳迹象以及经营性现金流的改善程度。