德邦股份（603056）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期德邦股份（603056）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入302.7亿元，同比上升6.97%，归母净利润-2.77亿元，同比下降153.54%。按单季度数据看，第三季度营业总收入97.15亿元，同比下降1.37%，第三季度归母净利润-3.29亿元，同比下降278.64%。本报告期德邦股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达335.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.21%，同比减44.27%，净利率-0.91%，同比减149.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.12亿元，三费占营收比4.99%，同比减6.01%，每股净资产7.88元，同比增0.3%，每股经营性现金流1.75元，同比减21.61%，每股收益-0.27元，同比减152.94%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 利润总额变动幅度为-153.81%,原因:一是根据市场竞争情况，针对性的推进产品策略、调整价格方案；二是加强产品竞争力建设，加大人力、运力资源投入。
2. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-153.54%,原因:一是根据市场竞争情况，针对性的推进产品策略、调整价格方案；二是加强产品竞争力建设，加大人力、运力资源投入。
3. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-202.79%,原因:一是根据市场竞争情况，针对性的推进产品策略、调整价格方案；二是加强产品竞争力建设，加大人力、运力资源投入。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.18%，资本回报率一般。去年的净利率为2.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.36%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为2.84%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为99.72%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达335.3%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.14亿元，每股收益均值在0.7元。

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