紫燕食品：2023年净利润同比增长49.46% 拟10派8元

中证智能财讯 紫燕食品（603057）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入35.50亿元，同比下降1.46%；归母净利润3.32亿元，同比增长49.46%；扣非净利润2.78亿元，同比增长53.26%；经营活动产生的现金流量净额为5.54亿元，同比增长57.99%；报告期内，紫燕食品基本每股收益为0.8048元，加权平均净资产收益率为16.37%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派8元（含税）。

以4月19日收盘价计算，紫燕食品目前市盈率（TTM）约为24.37倍，市净率（LF）约为3.89倍，市销率（TTM）约为2.28倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，紫燕食品近三年营业总收入复合增长率为10.76%，在休闲食品行业已披露2023年数据的12家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为-2.59%，排名6/12。

年报称，公司是国内规模化的卤制食品生产企业，主营业务为卤制食品的研发、生产和销售，主要产品为夫妻肺片、百味鸡、藤椒鸡等以鸡、鸭、牛、猪等禽畜产品以及蔬菜、水产品、豆制品为原材料的卤制食品，应用场景以佐餐消费为主、休闲消费为辅，主要品牌为“紫燕”。

分产品来看，2023年公司主营业务中，鲜货类产品收入30.04亿元，同比下降1.71%，占营业收入的84.61%；包材收入0.92亿元，同比增长3.26%，占营业收入的2.60%；加盟费、门店管理费、信息系统使用费收入0.64亿元，同比增长13.98%，占营业收入的1.80%。

截至2023年末，公司员工总数为1999人，人均创收177.60万元，人均创利16.59万元，人均薪酬13.72万元，较上年同期分别变化-7.03%、41.01%、6.28%。

2023年，公司毛利率为22.46%，同比上升6.48个百分点；净利率为9.61%，较上年同期上升3.63个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为15.82%，同比上升4.70个百分点，环比下降13.35个百分点；净利率为0.20%，较上年同期上升1.03个百分点，较上一季度下降14.95个百分点。

分产品看，鲜货类产品、包材、加盟费、门店管理费、信息系统使用费2023年毛利率分别为22.76%、5.55%、100.00%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额15.87亿元，占总销售金额比例为44.69%，公司前五名供应商合计采购金额6.20亿元，占年度采购总额比例为27.67%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为16.37%，较上年同期增长1.35个百分点；公司2023年投入资本回报率为15.86%，较上年同期增长3.34个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5.54亿元，同比增长57.99%，主要系成本下降，采购金额减少导致净现金流增加所致；筹资活动现金流净额-2.52亿元，同比减少7.39亿元，主要系2022年收到募集资金，22023年无此项收入所致；投资活动现金流净额-4.08亿元，上年同期为-5.52亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为9829.91万元，上年同期为-31380.94万元。

2023年，公司营业收入现金比为118.45%，净现比为167.18%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.26次，上年同期为1.52次（2022年行业平均值为0.85次，公司位居同行业3/21）；固定资产周转率为3.55次，上年同期为3.47次（2022年行业平均值为3.78次，公司位居同行业11/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为45.91次、17.98次。

2023年，公司期间费用为3.94亿元，同比增长8415.31万元；期间费用率为11.11%，同比增长2.5个百分点。其中，销售费用同比增长58.74%，管理费用同比增长2.64%，研发费用同比下降3.46%，财务费用-215.04万元，去年同期-173.95万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加58.33%，占公司总资产比重上升9.10个百分点；货币资金较上年末减少19.59%，占公司总资产比重下降4.64个百分点；固定资产较上年末减少4.83%，占公司总资产比重下降3.75个百分点；存货较上年末减少12.05%，占公司总资产比重下降1.00个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少45.70%，占公司总资产比重下降2.81个百分点；合同负债较上年末增加75.06%，占公司总资产比重上升1.88个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加22.27%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；应交税费较上年末减少26.62%，占公司总资产比重下降0.33个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.43亿元，占净资产的6.9%，较上年末减少1963.45万元。其中，存货跌价准备为589.92万元，计提比例为3.95%。

2023年全年，公司研发投入金额为815.75万元，同比下降3.46%；研发投入占营业收入比例为0.23%，相比上年同期持平。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为28.22%，相比上年末上升1.70个百分点；有息资产负债率为2.46%，相比上年末上升2.04个百分点。

2023年，公司流动比率为2.53，速动比率为2.31。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为新华优选消费混合型证券投资基金、交银施罗德启道混合型证券投资基金，取代了三季度末的郭超、金鹰红利价值灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，上海智祺投资合伙企业(有限合伙)、深圳市聚霖成泽创业投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.19万户，较三季度末增长了2310户，增幅24.19%；户均持股市值由三季度末的97.24万元下降至74.97万元，降幅为22.90%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。