紫燕食品一季度净利增447%，实控人关联平台拟减持套现730万

投资参考网5月18日讯（编辑 陈洋）一季度净利润暴增447%，这份亮眼的成绩单刚让紫燕食品的投资者兴奋了不到一个月，实控人关联的员工持股平台就抛出了减持计划。

5月18日，投资参考网记者注意到，紫燕食品发布公告，实控人钟怀军旗下的两个员工持股平台宁国筑巢、宁国衔泥，拟自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持公司股份。

回溯公告细节，此次拟减持的股份合计不超过260266股，占公司总股本的比例不超过0.06%，其中宁国衔泥拟减持不超过178077股，占总股本0.04%；宁国筑巢拟减持不超过82189股，占总股本0.02%。按照公司最新收盘价28.07元 / 股估算，此次减持合计套现金额约730万元。

公告明确提及，此次减持的原因是持股平台内的员工离职，对应的股份需要退出，公司实际控制人钟怀军、董事长戈吴超及其他合伙人均不参与此次减持。

仅从单次减持的规模来看，此次动作对市场的影响微乎其微，0.06% 的减持比例甚至不足 A 股日常的单笔成交规模。但进一步梳理可以发现，这已经不是实控人的一致行动人第一次减持了。

这已是半年内，实控人关联平台的第二次减持动作。就在2025年11月，同样由钟怀军担任执行事务合伙人的上海怀燕，刚刚完成了0.6855% 的股份减持，当时该动作就曾引发市场对股东信心的讨论。

与强势的业绩增长形成鲜明对比的是，实控人关联平台接连的减持动作，让不少投资者产生了疑问：为何在公司一季度业绩暴增的背景下，内部关联平台却接连减持？这份亮眼的业绩，到底成色如何？

从业绩数据来看，紫燕食品的一季报确实足够吸睛。4月底，公司发布的2026年一季报显示，报告期内公司实现营业收入7.03亿元，同比增长24.64%；归母净利润0.83亿元，同比大增447.29%；基本每股收益0.2022元，同比增长447.97%。

这份数据一出，当时不少投资者认为，紫燕食品终于走出了此前的业绩低谷，卤味龙头的业绩拐点已经确立，甚至有观点认为，公司的全球化布局终于开始兑现收益。

但投资参考网记者注意到，这份高增长的业绩，背后的水分其实并不小。

具体到业绩结构，一季度公司的扣非归母净利润仅为800万元，同比仅增长66.77%，和447% 的归母净利润增速相差甚远。而支撑净利润暴增的核心，是高达7268万元的金融资产公允价值变动收益，这部分非经常性损益，几乎贡献了当期全部的净利润增量。

换句话来说，公司的主业卤味业务，一季度的盈利其实只增长了不到70%，远没有报表上的447% 那么夸张，而且营收的增长，更多来自 TOB 业务的拓展，核心的鲜货产品、招牌产品的增长其实有限。

结合此前的公司动态，紫燕食品的招牌产品夫妻肺片、整禽类产品，在2025年还曾经出现过收入同比下滑的情况，主业的增长乏力，其实一直是公司的核心痛点。

尽管卤味行业已经进入了存量竞争的阶段，绝味、周黑鸭、煌上煌等头部品牌都面临增长压力，紫燕作为佐餐卤味的龙头，此前也遭遇过主业增长乏力、净利润下滑的困境。虽然一季度的业绩看起来迎来了强势反转，但是核心还是靠金融资产的投资收益撑起来的，主业的复苏其实并不明显。

有投资者向投资参考网记者表示，“本来以为公司业绩终于起来了，结果转头就看到股东减持，而且这个利润大部分都是投资赚的？那不是白高兴了？” 还有投资者质疑，是不是内部人知道主业的增长其实不可持续，所以趁着业绩好的窗口期，让离职的员工赶紧把股份卖了？

从股权结构来看，此次减持之后，实控人及其一致行动人的合计持股还有78.13%，不会影响公司的控制权，而且此次减持的规模极小，对二级市场的冲击其实非常有限。

但市场的担忧在于，这已经是实控人一致行动人半年内的第二次减持了，虽然每次的规模都不大，但是接连的减持动作，是不是意味着内部人对公司的长期发展，其实并没有那么乐观？毕竟，如果公司的主业真的迎来了拐点，实控人为什么要让关联的平台接连减持？

有人说，这只是离职员工的正常退出，没必要过度解读，但也有人质疑，靠着投资收益堆出来的业绩高增长，到底是真拐点，还是为了给股东减持造势的幌子？

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