禾望电气：2023年净利同比增长88.18% 拟10派2元

中证智能财讯 禾望电气（603063）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入37.52亿元，同比增长33.56%；归母净利润5.02亿元，同比增长88.18%；扣非净利润4.21亿元，同比增长105.69%；经营活动产生的现金流量净额为4.88亿元，同比增长19.33%；报告期内，禾望电气基本每股收益为1.13元，加权平均净资产收益率为13.62%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

以4月18日收盘价计算，禾望电气目前市盈率（TTM）约为17.36倍，市净率（LF）约为2.21倍，市销率（TTM）约为2.32倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，禾望电气近三年营业总收入复合增长率为17.07%，在风电零部件行业已披露2023年数据的5家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为23.49%，排名1/5。

资料显示，公司专注于电能变换领域，帮助客户实现高效、可靠、高品质的发电、用电和电能传输。

分产品来看，2023年公司主营业务中，新能源电控业务收入30.04亿元，同比增长36.14%，占营业收入的80.07%；工程传动业务收入4.81亿元，同比增长29.76%，占营业收入的12.83%。

2023年，公司毛利率为35.76%，同比上升5.46个百分点；净利率为13.47%，较上年同期上升3.94个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为38.95%，同比上升7.27个百分点，环比上升3.08个百分点；净利率为8.87%，较上年同期下降0.36个百分点，较上一季度下降9.90个百分点。

分产品看，新能源电控业务、工程传动业务2023年毛利率分别为33.24%、45.57%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额12.18亿元，占总销售金额比例为32.47%，公司前五名供应商合计采购金额5.20亿元，占年度采购总额比例为20.91%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为13.62%，较上年同期增长5.48个百分点；公司2023年投入资本回报率为12.17%，较上年同期增长4.74个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.88亿元，同比增长19.33%；筹资活动现金流净额2.89亿元，同比增加2.85亿元；投资活动现金流净额-4.35亿元，上年同期为-2.61亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.62亿元，相比上年同期增长38.48%。

2023年，公司营业收入现金比为108.88%，净现比为97.19%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.57次，上年同期为0.51次（2022年行业平均值为0.50次，公司位居同行业10/21）；固定资产周转率为3.39次，上年同期为3.02次（2022年行业平均值为3.06次，公司位居同行业11/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.27次、2.42次。

2023年，公司期间费用为8.58亿元，同比增长2.42亿元；期间费用率为22.86%，同比增长0.94个百分点。其中，销售费用同比增长23.73%，管理费用同比增长51.06%，研发费用同比增长52.81%，财务费用同比增长57.21%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少18.94%，占公司总资产比重下降6.44个百分点；货币资金较上年末增加52.72%，占公司总资产比重上升3.34个百分点；在建工程较上年末增加185.73%，占公司总资产比重上升2.45个百分点；固定资产较上年末增加36.10%，占公司总资产比重上升1.63个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期应付款合计较上年末增加3029.37%，占公司总资产比重上升4.23个百分点；应付票据较上年末增加18.90%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；长期借款较上年末增加23.39%，占公司总资产比重不变；短期借款较上年末增加236.91%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8.93亿元，占净资产的22.67%，较上年末减少2.09亿元。其中，存货跌价准备为1310.81万元，计提比例为1.45%。

2023年全年，公司研发投入金额为3.22亿元，同比增长52.81%；研发投入占营业收入比例为8.59%，相比上年同期上升1.08个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，截至2023年12月31日，公司取得530项授权专利（包括美国专利1项），其中发明专利111项、实用新型专利386项、外观设计专利33项，拥有软件著作权29件，2023年年度公司提交194篇专利交底书，申请受理194件，授权120件,其中发明专利25件。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为44.53%，相比上年末上升2.85个百分点；有息资产负债率为9.72%，相比上年末上升1.37个百分点。

2023年，公司流动比率为2.14，速动比率为1.75。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达环保主题灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，朱雀产业臻选混合型证券投资基金持股有所上升，朱雀基金-陕西煤业股份有限公司-陕煤朱雀新能源产业单一资产管理计划、朱雀恒心一年持有期混合型证券投资基金、朱雀企业优选股票型证券投资基金、李喜梅、周党生持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.85万户，较三季度末下降了3207户，降幅10.12%；户均持股市值由三季度末的32.21万元上升至38.92万元，增幅为20.83%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。