宿迁联盛：2024年上半年净利润同比下降25.29% 拟10派0.3元

中证智能财讯 宿迁联盛（603065）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.27亿元，同比增长4.04%；归母净利润2703.35万元，同比下降25.29%；扣非净利润2041.05万元，同比下降38.05%；经营活动产生的现金流量净额为901.07万元，上年同期为-3757.17万元；报告期内，宿迁联盛基本每股收益为0.0645元，加权平均净资产收益率为1.29%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.3元（含税）。

以8月28日收盘价计算，宿迁联盛目前市盈率（TTM）约为46.06倍，市净率（LF）约为1.46倍，市销率（TTM）约为2.1倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.13亿元，同比增长77.09%，环比增长31.27%；归母净利润1611.58万元，同比增长285.17%，环比增长47.61%；扣非净利润1188.23万元，同比增长199.04%，环比增长39.33%。

半年报称，公司主营业务为高分子材料防老化助剂及其中间体的研发、生产与销售，属于精细化工行业中的化学助剂子行业。

2024年上半年，公司毛利率为13.66%，同比下降7.07个百分点；净利率为3.73%，较上年同期下降1.45个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为14.27%，同比下降6.64个百分点，环比上升1.42个百分点；净利率为3.92%，较上年同期上升7.65个百分点，较上一季度上升0.45个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.29%，较上年同期下降0.65个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.87%，较上年同期下降0.85个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为901.07万元，同比增加4658.24万元；筹资活动现金流净额2.53亿元，同比减少8165.33万元；投资活动现金流净额-1.45亿元，上年同期为-2.07亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6544.52万元，上年同期为-28537.40万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为84.94%，净现比为33.33%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业44/74）；固定资产周转率为0.71次，上年同期为0.76次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业52/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.76次、1.90次。

2024年上半年，公司期间费用为8038.39万元，较上年同期减少2717.95万元；期间费用率为11.06%，较上年同期下降4.33个百分点。其中，销售费用同比下降18.75%，管理费用同比下降20.36%，研发费用同比下降50.99%，财务费用同比增长51.15%。

资料显示，财务费用的变动主要因为汇率波动影响汇兑收益减少；研发费用的变动主要因为本报告期研发成果转换率高于上年同期。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加51.35%，占公司总资产比重上升2.97个百分点；存货较上年末减少6.47%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；交易性金融资产较上年末减少57.37%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；固定资产较上年末增加4.17%，占公司总资产比重下降1.31个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加22.61%，占公司总资产比重上升2.76个百分点；长期借款较上年末增加159.16%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加413.86%，占公司总资产比重上升1.93个百分点；应付票据较上年末增加63.99%，占公司总资产比重上升0.93个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.2亿元，占净资产的15.41%，较上年末减少2214.32万元。其中，存货跌价准备为7.74万元，计提比例为0.02%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为40.82%，相比上年末上升5.77个百分点；有息资产负债率为31.20%，相比上年末上升7.24个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.02，速动比率为0.76。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为平安证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户，取代了一季度末的宿迁联恒投资管理合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，宿迁联发科技合伙企业(有限合伙)、宿迁联拓科技合伙企业(有限合伙)、深圳市招商盈葵股权投资基金管理有限公司-深圳市招商招银股权投资基金合伙企业(有限合伙)、中银投私募基金管理(北京)有限公司-上海长三角中银资本股权投资基金合伙企业(有限合伙)、上海永达资产管理股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.35万户，较一季度末下降了2063户，降幅13.28%；户均持股市值由一季度末的27.40万元下降至23.23万元，降幅为15.22%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。