【机构调研记录】宝盈基金调研浩物股份、振华股份等10只个股（附名单）
证券之星消息，根据市场公开信息及4月29日披露的机构调研信息，宝盈基金近期对10家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）浩物股份 （宝盈基金参与公司特定对象调研&通讯会议方式）
调研纪要：2024年公司实现营业收入35.95亿元，较去年同期下降6.73%，归属于上市公司股东的净利润为亏损2,000.57万元，较去年同期减亏84.05%。2025年一季度，公司实现营业收入6.85亿元，较上年同期下降26.88%；实现净利润818.12万元，较上年同期增长155.75%。公司汽车零部件业务包括曲轴生产和销售，2024年曲轴产销量分别同比增长43.89%和40.84%，实现主营业务收入9.04亿元，同比增长30.51%。公司拥有26条生产线，年产能260万件，2025年将投资2亿元建设60万件新能源汽车曲轴生产线。汽车销售及服务业务方面，2024年通过优化品牌结构，2025年一季度受政策影响销售淡季，预计全年经营质量提高。小米汽车天津空港汽车园销售服务中心2024年12月28日开业，2025年3月开始交付，业绩取决于交付进度。公司持续推进精细化管理，降本控费，制造成本及相关费用有压降空间。
2）振华股份 （宝盈基金参与公司业绩交流会(通讯)）
调研纪要：振华股份在机构调研中介绍了重庆基地搬迁扩产进展、金属铬供需及价格传导、国内外毛利率波动原因及应对策略、工艺优化对成本的影响、行业扩产情况、金属铬产品占比、钒产品产销量、行业整合趋势以及从重铬酸钠扩展到冶金级氧化铬绿的技术难度等内容。公司表示，重庆基地搬迁扩产按计划进行，新工艺和新装置已在老基地实现工程化；氧化铬绿价格已开始上涨，铬盐产业链前端产能迁移需较长时间；海外毛利率波动因出口不退税政策导致价格劣势，公司通过低成本扩产应对；新工艺可提高铬元素转化率，降低原材料单耗；金属铬扩产相对容易但需考虑环保政策，铬盐扩产受限于六价铬审批，未来产能向头部集中；2024年金属铬相关产品占比近10%，Q1已超10%；钒产品产量约1600吨，销量采取惜售政策；有条件的企业进行整合是必由之路；从重铬酸钠扩展到冶金级氧化铬绿技术难度较大，需多年技术储备和工艺探索；尽管技改影响部分生产，但四季度追回产量，最终实现增长。
3）联创光电 （宝盈基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：中久光电2025年一季度收入同比增长较大，主要系大额在手订单开始逐步释放，特殊行业所带来的影响呈现改善趋势。联创致光2024年亏损主要因对手机背光源存货资产进行减值测试，计提较大额度的存货减值准备。2025年一季度联创致光大幅减亏，3月起扭亏为盈，毛利率提升，产品结构调整，成本降低。中久光电2024年在激光产业方面推进高功率轻量化泵浦源、激光器开发，取得出口资质。联创光电展望2025年背光源产业资产质量优化，预计全年亏损大幅缩减，继续深化成本管控及数字化转型。高温超导技术壁垒和技术难点包括稳定性、失超保护、接头简单低电阻可制造的电连接。南昌“星火一号”项目采用聚变-裂变混合技术，装置规模小，投资规模小，技术成熟度高，建造时间短。智能控制器2024年归母净利润上升，毛利率提升至25.03%，受益于产品结构调整和新兴需求拉动。公司对智能控制器未来发展规划包括技术驱动产品升级，深耕行业，优化供应链资源。董事王涛和监事陶祺被留置，两人不参与日常经营，未持有股份，所涉事项与公司无关，不影响公司运营。
4）艾森股份 （宝盈基金参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：艾森股份2025年第一季度营收1.26亿元，同比增长54.13%，归母净利润756万元，同比增长0.7%，扣非净利润664万元，同比增长84.4%。公司加速海外供应链布局，通过马来西亚子公司INOFINE拓展东南亚市场。研发投入主要用于先进封装及晶圆制造领域，计划保持每年研发投入占比超10%。公司坚持‘一主两翼’战略，深耕半导体电镀光刻，拓展海外市场，建立技术护城河。半导体行业景气度持续复苏，伴随新技术兴起和政策扶持，将迎来更多发展机遇。
5）恒帅股份 （宝盈基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：恒帅股份2025年一季度营业收入为20,283.21万元，同比下降16.04%，净利润下降35.48%。传统清洗业务和电机业务承压，部分客户账期逾期导致供货暂缓。公司坚持稳健经营，控制长账期业务规模，持续拓展客户群体。泰国工厂设备调试顺利，逐步进入投产爬坡周期，订单需求充分。ADAS主动感知清洗系统业务取得Waymo、美团等客户的批量定点项目，计划配置25万套/年的产能。机器人业务方面，与部分海外客户交流，自制样件，计划加速国内客户拓展。谐波磁场电机技术应用于物流系统滚筒电机，进入量产爬坡周期；人形机器人领域定制化方案获积极反馈。美国关税对公司影响较小，已在泰国、美国布局产能。
6）传音控股 （宝盈基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：根据2025年一季报，传音控股一季度实现营收130.04亿，同比减少25.45%，归母净利润4.90亿，同比减少69.87%。受市场竞争及供应链成本影响，一季度营收及毛利减少，全年毛利率将根据成本变化和市场竞争调整。移动互联业务依托手机流量基础，通过优化产品体验、拓展生态合作及业务创新，为新兴市场数字化生态建设赋能。公司推出多款集成AI技术的新品，如TECNO CMON 40系列、MEGBOOK S14、I Glasses Pro，为用户提供智能交互体验。公司销售区域集中在新兴市场，这些市场人口基数大，智能手机渗透率低，存在从功能机向智能机的升级需求。公司基于新兴市场用户需求，提升产品创新和体验，推进线上线下渠道布局，扩大扩品类业务规模。
7）凯立新材 （宝盈基金参与公司现场参观）
调研纪要：凯立新材在BDO铜系催化剂方面已完成优化迭代，积极拓展新市场，提高市场占有率，BDO非贵金属催化剂估计用量在3,500吨/年。对于茂金属催化体系，其用途十分广泛，可以用于生产茂金属聚乙烯、茂金属聚丙烯、茂金属间规聚苯乙烯、聚烯烃弹性体、环烯烃共聚物等，该体系的研发能够推动高端聚烯烃全产业链的国产化，是有效突破国外技术封锁垄断的基础。2024年，公司聚烯烃用茂金属催化剂产品完成首批订单生产并交付客户使用，运行良好，得到客户好评。
8）好太太 （宝盈基金参与公司线上交流）
调研纪要：本次机构调研中，好太太公司介绍了行业竞争情况及价格趋势，指出尽管去年行业竞争加剧，但头部企业凭借技术和品牌优势领跑，智能晾衣机的智能化、健康化、美观化是核心竞争方向。关于未来利润恢复空间，公司表示将通过提高自产元器件比例、合理把控费用、提升经营效率，预计利润水平将得到修复。国补政策主要影响线上渠道，公司将规范利用政策资源，提升现金流使用效率。公司今年的新品推出计划将根据消费者需求和经济环境制定，常态化推出新品，并在关键消费节点增加新品。此外，公司将在抖音平台重点拓展，根据各平台政策动态调整费用投放节奏，保持各平台发展均衡。
9）亚辉龙 （宝盈基金管理有限公司参与公司业绩说明会&券商电话会&策略会）
个股亮点：公司正全面推进产品矩阵、技术研发、客户服务、办公数据等与DeepSeek等人工智能平台的深度融合,在实验室自动化领域，亚辉龙iTLA Max全场景智慧生态解决方案系统与DeepSeek等AI技术平台的融合不断深化
10）精智达 （宝盈基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2024年，新型显示业务线毛利率下降，主要系产品结构影响，Cell段产品占比较2023年下降，半导体业务线收入占比上升至超30%，测试机产品核心部件自主化推动，毛利率上升。2025年一季度，半导体业务线收入占比继续提升至超70%，产品结构变化导致整体毛利率波动，新型显示业务毛利率因海外市场提升。CP和高速FT测试机处于最后验证阶段，关键SIC芯片已通过客户验证，具体时间待定。存储测试机核心部件自主国产化重要，公司正逐步推进进口部件替代工作，保障供应链安全并提升毛利率。
宝盈基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)800.85亿元，排名66/210；资产管理规模(非货币公募基金)508.32亿元，排名73/210；管理公募基金数122只，排名62/210；旗下公募基金经理18人，排名74/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为宝盈半导体产业混合发起式A，最新单位净值为1.33，近一年增长40.15%。
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