物产环能：2024年上半年净利润3.60亿元 同比下降33.16%

中证智能财讯 物产环能（603071）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入199.29亿元，同比下降9.10%；归母净利润3.60亿元，同比下降33.16%；扣非净利润3.48亿元，同比下降30.63%；经营活动产生的现金流量净额为-10.72亿元，上年同期为3.99亿元；报告期内，物产环能基本每股收益为0.64元，加权平均净资产收益率为6.81%。

公告称，公司营业收入变化主要由于营业收入本期较上年同期减少19.95亿元，其中因煤炭销售量增长增加收入25.56亿元，因煤炭价格下跌减少收入45.98亿元，因热电联产、新能源及其他业务收入变动增加收入0.47亿元。

以8月19日收盘价计算，物产环能目前市盈率（TTM）约为7.82倍，市净率（LF）约为1.34倍，市销率（TTM）约为0.16倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入94.67亿元，同比下降5.31%，环比下降9.52%；归母净利润1.2亿元，同比下降47.70%，环比下降49.78%；扣非净利润1.13亿元，同比下降45.61%，环比下降51.71%。

资料显示，公司主要业务为煤炭流通、热电联产和新能源相关业务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，煤炭流通收入183.46亿元，占营业收入的92.05%；热电收入收入15.39亿元，占营业收入的7.72%；新能源组件及设备收入0.19亿元，占营业收入的0.09%。

2024年上半年，公司毛利率为5.32%，同比下降0.52个百分点；净利率为2.11%，较上年同期下降0.61个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为3.52%，同比下降1.24个百分点，环比下降3.42个百分点；净利率为1.68%，较上年同期下降1.10个百分点，较上一季度下降0.82个百分点。

分产品看，煤炭流通、热电收入、新能源组件及设备2024年上半年毛利率分别为3.66%、24.25%、18.69%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.81%，较上年同期下降4.53个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.73%，较上年同期下降3.90个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-10.72亿元，同比减少14.70亿元；筹资活动现金流净额10.47亿元，同比增加11.35亿元；投资活动现金流净额5755.88万元，上年同期为-3.34亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9.03亿元，上年同期为1.14亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为113.88%，净现比为-297.93%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为1.79次，上年同期为1.94次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业1/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为19.00次、6.46次。

2024年上半年，公司期间费用为2.34亿元，较上年同期增加749.45万元；期间费用率为1.17%，较上年同期上升0.14个百分点。其中，销售费用同比下降1.84%，管理费用同比增长7.79%，研发费用同比增长12.51%，财务费用同比下降18.1%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少1.36%，占公司总资产比重下降4.57个百分点；存货较上年末增加36.08%，占公司总资产比重上升4.52个百分点；应收账款较上年末增加35.59%，占公司总资产比重上升1.59个百分点；其他流动资产较上年末减少2.48%，占公司总资产比重下降1.40个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加275.67%，占公司总资产比重上升12.38个百分点，主要系业务规模变，八部融资；应付账款较上年末增加15.89%，占公司总资产比重上升0.16个百分点；合同负债较上年末减少7.98%，占公司总资产比重下降2.83个百分点；应付职工薪酬较上年末减少41.65%，占公司总资产比重下降1.13个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为33.68亿元，占净资产的65.6%，较上年末增加8.93亿元。其中，存货跌价准备为3.31亿元，计提比例为8.95%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为48.69%，相比上年末上升7.85个百分点；有息资产负债率为17.80%，相比上年末上升12.38个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.28，速动比率为0.69。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为杭州持瑞企业管理合伙企业(有限合伙)，占比4.95%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、赵亮持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.48万户，较一季度末下降了1127户，降幅4.35%；户均持股市值由一季度末的30.01万元下降至28.22万元，降幅为5.96%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。