剑桥科技上半年净利预增超50%！赴港IPO在即，控股股东却要减持3%

7月15日，剑桥科技(603083.SH)抛出的2025年半年度业绩预增公告，为资本市场注入了一剂强心针——公司预告今年上半年归母净利润同比增长50%以上。这一亮眼表现，无疑为其正在推进的赴港IPO增添了筹码，但与此同时，控股股东及其一致行动人持续减持的动作，也让市场对这家ICT领域企业的未来走向多了几分关注。

今年4月，剑桥科技正式向港股递表，计划在联交所上市并进行新一轮募资。截至目前，公司尚未通过聆讯。回溯其A股历程，自2017年上市至今，剑桥科技通过首发募资、定向增发累计已在A股募资10.60亿元。2017年10月，公司在上交所主板首发上市，获得3.28亿元募资净额，用于技术改造、产能建设、上海研发中心建设等项目和补充流动资金;2020年5月，又通过非公开定增获得7.32亿元募资净额，投入高速光模块及5G无线通信网络光模块项目以及补充流动资金。

招股书显示，剑桥科技自成立以来便深耕信息通信技术(ICT)领域，主营产品涵盖电信宽带终端、无线网络设备、智能家庭网关、高速光模块等，广泛应用于家庭或企业宽带接入、无线网络接入、移动通信基站、工业物联网、数据中心、企业骨干网等场景。凭借扎实的业务布局，据弗若斯特沙利文的资料，按2024年销售收入计，剑桥科技在全球综合光学与无线连接设备(OWCD)行业排名第五，市场份额为4.10%。

对于此次赴港IPO，剑桥科技有着清晰的规划，拟将募资用于产能扩建、技术研发、加强营销推广、海外战略投资以及补充运营资金。作为一家全球化公司，若能成功登陆港股，无疑将进一步提升其综合影响力，助力其在全球市场的拓展。

然而，就在递表港股仅半个月后，2025年5月14日，剑桥科技控股股东及其一致行动人便发布了拟减持不超过公司股份总数3%的计划。更值得注意的是，截至该公告发布当日，控股股东及其一致行动人合计仅持有剑桥科技16.42%的股份，较公司上市之初的合计持股比例下降了12.4个百分点，降幅达四成。

这并非控股股东及相关方首次减持。2023年和2024年，剑桥科技股价连续两年整体上涨，年涨幅分别为235.59%、8.18%。在股价高涨的背后，包括实控人及一致行动人、员工持股平台在内的股东们纷纷选择减持套现。2025年2月24日，员工持股平台上海康宜桥投资咨询合伙企业(有限合伙)减持了其最后持有的剑桥科技0.43%股份，退出股东名列。要知道，2017年上市之初，康宜桥最高持有剑桥科技14.49%的股份，位列第二大股东。无独有偶，2023年8月16日，同为员工持股平台的HongKongCIGHoldingCompany,Limited在减持最后持有的0.97%股份后，也退出了股东行列，而其上市初最高持股比例为5.19%，曾是公司第四大股东。

从控股股东具体情况来看，截至2025年5月14日，控股股东CambridgeIndustriesCompanyLimited(简称“CIG开曼”)对剑桥科技的持股比例仅为13.64%，较2017年上市之初的22.15%下降了8.51个百分点。CIG开曼是剑桥科技实控人GeraldGWong名下的全资公司。与其同步减持的还有一致行动人上海康令科技合伙企业(有限合伙)(简称“康令科技”)，截至同日，康令科技持股比例仅为2.78%，较上市初的6.67%下降了3.89个百分点。值得一提的是，康令科技的执行事务合伙人为赵海波，其一直担任剑桥科技董事、副总经理兼首席技术官。此次拟减持3%的计划，目前仍在2025年6月6日至9月5日的执行期限内。

对于减持的具体缘由，实控人GeraldGWong及其一致行动人赵海波并未在公告中解释。不过，从剑桥科技2022—2024年的经营业绩来看，公司曾面临业绩增长乏力的困境。2022—2024年，其营业收入分别为37.84亿元、30.85亿元、36.50亿元，归母净利润分别为1.71亿元、9501.8万元、1.67亿元。2023年，营收同比下滑18.47%，归母净利润同比下滑44.43%。公司在2023年年报中解释，主要是因各主要客户降低周转库存而推迟提货，同时放缓下单节奏，导致总体发货量和金额下降。

2024年，剑桥科技经营业绩迅速回弹，虽未超越2022年的收入和盈利规模，但已呈现良好态势。公司将增长归功于高速光模块领域市场需求的集中爆发(受益于全球数据中心扩容及AI算力基础设施建设)，以及宽带与无线业务的稳定贡献(基于全球5G网络部署及家庭宽带升级需求)。同时，公司凭借全球化布局(覆盖亚太、北美和欧洲主要市场)与持续高强度研发投入，进一步巩固了产品竞争力。

值得关注的是，2024年剑桥科技海外业务收入占比高达92.60%，较2022年的82.84%提升了9.76个百分点，全球化战略成效显著。过去六年，公司一直在推进全球化产能布局，除国内嘉善生产基地外，不断扩大马来西亚工厂的生产能力，并推动德国-波兰合作工厂、美国-墨西哥合作工厂的产能建设。2025年一季度报告显示，马来西亚合作工厂的产能已能满足销往美国的产品需求，德国-波兰合作工厂顺利投产，美国-墨西哥合作工厂完成试产。

2025年一季度，剑桥科技营收、归母净利润分别同比增长5.18%、21.11%，延续了良好的增长势头，这也为上半年业绩预增奠定了基础。

编辑有话说：剑桥科技上半年业绩预增无疑是一大利好，为其赴港IPO增添了成功的可能性。全球化布局带来的高海外收入占比，显示出公司在国际市场的竞争力。然而，控股股东及一致行动人持续减持且持股比例大幅下降，难免让市场对其信心产生些许影响。未来，公司能否借助港股上市的契机进一步提升实力，平衡好股东利益与公司发展，将是投资者关注的焦点。毕竟，稳定的股权结构和持续的业绩增长，才是企业长远发展的基石。

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