亏损子公司变身关联方：甘李药业转让子公司70%股权后，新增4.28亿年度业务合作

11月10日，甘李药业（603087）发布《关于新增关联方、新增2025年度及2026年度日常关联交易预计的公告》，明确通过分两步转让全资子公司股权引入新增关联方，并预计2026年产生4.28亿元日常关联交易。

此次关联方新增的核心背景，是甘李药业对子公司股权结构的调整。公告披露，公司拟与广东横琴甘瓴企业管理有限责任公司（以下简称“横琴甘瓴”）达成协议，分两步转让全资子公司甘甘医疗科技江苏有限公司（以下简称“甘甘江苏”）合计70%的股权。

具体来看，第一步股权转让完成后，甘李药业将通过甘李药业山东有限公司持有甘甘江苏45%股权，横琴甘瓴持股比例达55%，此时甘甘江苏将从公司全资子公司变为参股公司，不再纳入合并报表范围；第二步股权转让完成后，甘李药业持股比例进一步降至30%，横琴甘瓴持股70%。

依据《企业会计准则第36号——关联方披露》，基于谨慎性原则，自第一步股权转让完成之日起，甘甘江苏及其全资子公司芯锐捷医疗科技(山东)有限公司（以下简称“芯锐捷”），将正式成为甘李药业新增关联方。其中，芯锐捷于2025年9月25日刚成立，注册地位于山东临沂，注册资本1000万元，目前尚未开展实际经营，财务数据均为零。

随着关联方确定，甘李药业与甘甘江苏及其全资子公司的日常经营性往来将构成关联交易，交易内容主要包括甘李药业向对方购买商品，以及向对方提供服务两类。

从金额来看，2025年度关联交易预计金额以甘甘江苏不再纳入合并报表范围之日为起点，截至2025年12月31日，公告未披露具体数值；2026年度预计发生金额则明确为4.28亿元（不含税），其中向关联方购买商品预计4.16亿元，占公司2026年预计同类业务比例的13.53%；向关联方提供服务预计1220万元，占同类业务比例的76.20%。

公告特别提示，2026年关联交易预计金额可能与实际情况存在差异，公司可根据实际经营需求，在不同关联交易类型间进行额度调剂，调剂后总额不超过4.28亿元。此外，甘甘江苏作为全资子公司期间与甘李药业的交易，不作为关联交易统计，不适用相关累计交易金额披露要求。

对于市场关注的关联方履约能力，公告披露了甘甘江苏的最新财务状况。数据显示，截至2024年12月31日（经审计），甘甘江苏资产总额2.04亿元，负债总额3.16亿元，净资产为-1.11亿元，2024年营业收入2.57亿元，净利润-3778.14万元，资产负债率达154.47%；截至2025年9月30日（未经审计），其资产总额微增至2.09亿元，负债总额3.26亿元，净资产进一步降至-1.18亿元，2025年1-9月营业收入1.85亿元，净利润-654.83万元，资产负债率升至156.33%，持续处于亏损及资不抵债状态。

不过甘李药业表示，上述关联方均依法存续且经营正常，结合其财务状况和资信情况判断，具备良好的履约能力，不会对关联交易的推进造成障碍。

2025年前三季度，甘李药业实现收入30.47亿元，归母净利润8.18亿元。