川仪股份：2024年上半年净利润3.62亿元 同比增长2.7%

中证智能财讯 川仪股份（603100）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入37.44亿元，同比增长4.19%；归母净利润3.62亿元，同比增长2.70%；扣非净利润3.14亿元，同比增长5.60%；经营活动产生的现金流量净额为-3.27亿元，上年同期为2036.54万元；报告期内，川仪股份基本每股收益为0.92元，加权平均净资产收益率为8.85%。

公告称，公司营业收入变化主要由于在石油化工、装备制造、冶金、核电等行业同比均有不同程度增长，增长较大的产品是电气装置、温度仪表、物位仪表、智能执行机构等。

以8月23日收盘价计算，川仪股份目前市盈率（TTM）约为10.89倍，市净率（LF）约为2.03倍，市销率（TTM）约为1.09倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入21.77亿元，同比增长7.04%，环比增长38.88%；归母净利润2.14亿元，同比增长0.23%，环比增长44.30%；扣非净利润1.92亿元，同比增长10.03%，环比增长56.04%。

资料显示，公司主营业务是工业自动控制系统装置及工程成套，包括智能执行机构、智能变送器、智能调节阀、智能流量仪表、温度仪表、物位仪表、控制设备及装置、分析仪器等各大类单项产品以及系统集成及总包服务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，工业自动化仪表及装置收入33.27亿元，同比增长3.85%，占营业收入的88.86%；复合材料收入3.13亿元，同比增长14.60%，占营业收入的8.36%；进出口业务收入0.06亿元，同比下降65.32%，占营业收入的0.16%。

2024年上半年，公司毛利率为32.39%，同比下降1.59个百分点；净利率为9.70%，较上年同期下降0.17个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为31.66%，同比下降1.58个百分点，环比下降1.74个百分点；净利率为9.84%，较上年同期下降0.71个百分点，较上一季度上升0.35个百分点。

分产品看，工业自动化仪表及装置、复合材料、进出口业务2024年上半年毛利率分别为33.07%、18.84%、15.90%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.85%，较上年同期下降1.08个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为7.79%，较上年同期下降0.91个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.27亿元，同比减少3.48亿元；筹资活动现金流净额-1283.17万元，同比增加1.36亿元；投资活动现金流净额5123.35万元，上年同期为-2.1亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.23亿元，上年同期为0.09亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为76.82%，净现比为-90.35%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.47次（2023年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业1/59）；固定资产周转率为5.39次，上年同期为5.61次（2023年上半年行业平均值为2.23次，公司位居同行业8/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.57次、1.87次。

2024年上半年，公司期间费用为8.84亿元，较上年同期减少1888.97万元；期间费用率为23.61%，较上年同期下降1.52个百分点。其中，销售费用同比下降1.93%，管理费用同比下降4.16%，研发费用同比增长4.67%，财务费用由去年同期的-883.79万元变为-2223.98万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为加强费用管控力度，广宣费、租赁费等减少；管理费用的变动主要因为管理费用同比下降4.16%，加大预算管控，相关费用同比均有不同幅度减少；财务费用的变动主要因为加强现金管理，增加资金利息收入；研发费用的变动主要因为持续加大关键技术的研发投入，引进中高端科技人才增加薪酬。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加38.12%，占公司总资产比重上升5.59个百分点；货币资金较上年末减少11.73%，占公司总资产比重下降3.58个百分点；存货较上年末减少7.02%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加191.21%，占公司总资产比重上升1.12个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加65.41%，占公司总资产比重上升3.65个百分点；合同负债较上年末减少22.62%，占公司总资产比重下降2.77个百分点；长期借款较上年末减少45.80%，占公司总资产比重下降1.83个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加691.38%，占公司总资产比重上升1.76个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为13.04亿元，占净资产的32.3%，较上年末减少9851.1万元。其中，存货跌价准备为7748.2万元，计提比例为5.61%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为51.28%，相比上年末下降0.98个百分点；有息资产负债率为4.19%，相比上年末下降0.07个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.67，速动比率为1.34。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一一三组合，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，中国四联仪器仪表集团有限公司、重庆渝富资本运营集团有限公司、重庆水务环境控股集团有限公司、横河电机株式会社持股有所上升，东方红启东三年持有期混合型证券投资基金、中庚小盘价值股票型证券投资基金、中庚价值领航混合型证券投资基金、中庚价值品质一年持有期混合型证券投资基金、东方红睿和三年定期开放混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.47万户，较一季度末增长了1290户，增幅9.59%；户均持股市值由一季度末的82.54万元下降至62.96万元，降幅为23.72%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。