汇嘉时代：2023年盈利1.62亿元 拟10派2.56元

中证智能财讯 汇嘉时代（603101）4月4日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入24.94亿元，同比增长30.76%；归母净利润1.62亿元，同比扭亏；扣非净利润1.26亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为4.68亿元，同比增长259.31%；报告期内，汇嘉时代基本每股收益为0.3434元，加权平均净资产收益率为11.71%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.56元（含税）。

以4月3日收盘价计算，汇嘉时代目前市盈率（TTM）约为18.44倍，市净率（LF）约为2.04倍，市销率（TTM）约为1.19倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，汇嘉时代近三年营业总收入复合增长率为5.12%，在多业态零售行业已披露2023年数据的5家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为115.17%，排名1/5。

年报称，报告期内，公司主要经营模式未发生变化，主要采用联营、自营和租赁三种经营模式。

分产品来看，2023年公司主营业务中，超市收入13.75亿元，同比增长21.98%，占营业收入的55.14%；百货收入6.70亿元，同比增长45.84%，占营业收入的26.86%。

截至2023年末，公司员工总数为2977人，人均创收83.78万元，人均创利5.43万元，人均薪酬8.25万元，较上年同期分别增长47.36%、216.15%、24.83%。

2023年，公司毛利率为37.51%，同比上升1.89个百分点；净利率为6.47%，较上年同期上升14.71个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为34.53%，同比上升4.71个百分点，环比下降1.90个百分点；净利率为0.12%，较上年同期上升66.78个百分点，较上一季度下降5.92个百分点

分产品看，超市、百货2023年毛利率分别为18.71%、53.33%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.48亿元，占总销售金额比例为1.92%，公司前五名供应商合计采购金额2.94亿元，占年度采购总额比例为13.09%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.71%，较上年同期增长23.06个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.73%，较上年同期增长10.50个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.68亿元，同比增长259.31%；筹资活动现金流净额-2.79亿元，同比减少2.79亿元；投资活动现金流净额-2.32亿元，上年同期为-2.35亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.91亿元，上年同期为-1.33亿元。

2023年，公司营业收入现金比为233.59%，净现比为289.85%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.59次，上年同期为0.44次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业7/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为23.47次、4.92次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加24.00%，占公司总资产比重上升8.30个百分点；其他非流动资产较上年末减少58.81%，占公司总资产比重下降3.83个百分点；货币资金较上年末减少32.97%，占公司总资产比重下降1.55个百分点；在建工程较上年末减少91.03%，占公司总资产比重下降1.24个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少21.19%，占公司总资产比重下降5.23个百分点；应付账款较上年末增加20.04%，占公司总资产比重上升2.56个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加18.45%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少31.19%，占公司总资产比重下降0.71个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.01亿元，占净资产的20.63%，较上年末减少3197.88万元。其中，存货跌价准备为239.24万元，计提比例为0.79%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为65.92%，相比上年末下降3.58个百分点；有息资产负债率为20.47%，相比上年末下降6.18个百分点。

2023年，公司流动比率为0.33，速动比率为0.21。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰证券股份有限公司、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入，取代了三季度末的博时汇融回报一年持有期混合型证券投资基金、呈瑞东进私募证券投资基金。在具体持股比例上，李汉忠持股有所上升，曹黎明、林丽丽、证大稳健优享2号私募证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，汇嘉时代35.73%股份处于质押状态。其中，第一大股东潘锦海质押1.68亿股公司股份，占其全部持股的63.34%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.76万户，较三季度末下降了486户，降幅2.68%；户均持股市值由三季度末的19.32万元下降至17.93万元，降幅为7.19%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。