华翔股份拟发13亿可转债，加速布局追击百亿！

9月18日晚间，华翔股份发布公告称，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过13.08亿元。

这是华翔股份自2020年9月上市以来最大规模的融资活动。据披露，此次募资将主要用于核心零部件产能提升及产业链延伸项目以及补充流动资金。

01 募资细节与项目规划

根据公告，本次可转债每张面值为人民币100元，按面值发行，期限为自发行之日起六年。

募集资金净额中，10.58亿元将用于“核心零部件产能提升及产业链延伸项目”，剩余2.5亿元则用于补充流动资金及偿还债务。

核心零部件项目由三个子项目构成：智能家居零部件产能提升项目、汽车零部件产能提升项目和工程机械零部件产能升级项目，总投资额达11.63亿元。

●智能家居零部件产能提升项目由全资子公司华翔（洪洞）智能科技有限公司实施，计划扩大智能家居零部件产能规模，覆盖铸造至精加工全流程，并引入自动化AI视觉检测设备。

●汽车零部件产能提升项目由控股子公司华翔圣德曼（山西）汽车科技有限公司实施，旨在扩大汽车零部件产能，将产业链延伸至机加工环节，建立完整汽车零部件供应链条。

●工程机械零部件产能升级项目则由全资子公司华翔（翼城）重工装备有限公司实施，计划对现有产线进行搬迁，并同步实施全面技术升级与智能化改造。

02 业务优化与业绩增长

华翔股份主要从事各类定制化金属零部件的研发、生产和销售业务，产品广泛应用于智能家居压缩机、汽车零部件、工程机械等领域。

2025年上半年，公司实现营业收入19.76亿元，同比增长2.38%；归属于母公司净利润2.90亿元，同比增长25.66%。

这一利润增幅显著高于收入增幅的现象，源于公司收入结构的持续优化。近年来，随着压缩机零部件业务机加工产能的释放以及汽车零部件业务新增产能的迅速爬坡，公司高毛利的精密件业务收入同比增长9.9%。

高毛利业务收入占比从去年同期的74.4%跃升至80.8%，而毛利相对较低的工程机械零部件业务收入同比下降33.3%，占比从19.3%降至12.7%。

此次募集资金中有9.44亿元用于高毛利率业务，占比72.25%，将进一步强化公司在高毛利业务领域的优势。

03 近期动态与战略布局

华翔股份自去年以来动作频频。2024年9月，公司与华域汽车系统（上海）有限公司合作成立合资公司，将汽车零部件产品从原有汽车制动系统和传动系统领域，进一步扩展至汽车底盘系统领域。

今年3月，合资公司华翔圣德曼（上海）汽车系统有限公司顺利完成注册并正式运营。公司向圣德曼上海全资子公司华翔汽车科技公司增资，两项股权投资累计出资8.58亿元。

更引人注目的是，华翔股份已着手在机器人行业进行产业布局。公司遵循“主营业务协同发展+紧密跟随大客户”的战略，实施了“内部孵化项目+外部并购扩张”的业务发展战略。

在内部孵化方面，公司凭借在精密金属加工领域的工艺基础，利用现有设备和新技术，已成功完成多种减速器金属结构件的工艺验证。

04 挑战与风险

尽管发展前景可观，华翔股份也面临着诸多挑战和风险。

公司此前募投项目存在延期情况。2025年1月，公司决定将“机加工扩产升级及部件产业链延伸项目”和“铸造产线智能化升级与研发能力提升项目”达到预定可使用状态的日期由2025年初延长至2025年12月。

项目延期的主要原因包括：外部综合环境导致项目建设初期进度较缓；募集资金实际支出时点晚于募集资金确定使用时点；为稳妥应对外部经营环境变化，审慎择优推进相关募投项目建设。

此外，公司经营活动产生的现金流量净额也出现大幅下降。2025年上半年，该指标为-1.76亿元，同比减少169.25%，显示出公司在现金流管理方面面临压力。

宏观经济增长放缓和行业周期波动也可能对公司业务发展带来不确定性。

05 前景展望

华翔股份此次发行可转债，是公司发展战略中的重要一环。公告显示，通过此次募投项目的实施，公司将进一步深化产业链布局，加速转型升级。

在家电制冷行业正朝着高效节能、智能化和绿色环保方向加速演进，汽车市场进入需求多元、结构优化的新发展阶段背景下，华翔股份制定了“主业领先、延链强链、精益智造、多元赋能”的发展战略。

项目建设将有利于公司补充产能缺口、突破产能瓶颈，为满足更多下游客户订单，提升市场占有率提供产能基础。

公司还将借此引入先进机加工设备，不断提高产品附加值，实现从供应“合格零件产品”向“优质部件产品”跨越。

随着汽车产销量规模持续扩大、新能源汽车市场渗透率持续提升，项目建设还有助于公司进一步拓宽新能源汽车领域业务布局，新增利润增长点。

华翔股份此次13亿可转债发行，将是公司发展历程中的一个重要里程碑。随着募投项目的逐步实施，华翔股份有望在智能家居、汽车零部件等高毛利领域进一步提升市场竞争力。

投资者可能会短期关注融资的稀释效应，但公司中长期成长前景更值得关注。如果募投项目顺利实施，华翔股份有望在细分领域获得更大市场份额，为实现百亿产值目标奠定坚实基础。

本文综合整理自华翔股份信披公告等公开报道