合富中国：2023年净利润同比下降42.96% 拟10派0.6元

中证智能财讯 合富中国（603122）3月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.93亿元，同比下降14.62%；归母净利润4718.69万元，同比下降42.96%；扣非净利润4691.92万元，同比下降38.18%；经营活动产生的现金流量净额为1128.11万元，上年同期为-3036.62万元；报告期内，合富中国基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为4.06%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.6元（含税）。

以3月22日收盘价计算，合富中国目前市盈率（TTM）约为59.89倍，市净率（LF）约为2.42倍，市销率（TTM）约为2.59倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，合富中国近三年营业总收入复合增长率为0.11%，近三年净利润复合年增长率为-13.36%。

资料显示，公司主要从事以体外诊断相关的医疗设备及其耗材为主的国际贸易、售后服务，贸易代理，从事医院信息管理系统的咨询服务以及相关配套服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，体外诊断产品集约化业务收入10.33亿元，同比下降3.46%，占营业收入的94.56%；医疗产品流通收入0.57亿元，同比下降72.13%，占营业收入的5.26%。

截至2023年末，公司员工总数为240人，人均创收455.25万元，人均创利19.66万元，人均薪酬47.29万元，较上年同期分别变化-16.04%、-43.91%、6.13%。

2023年，公司毛利率为20.70%，同比上升0.57个百分点；净利率为4.32%，较上年同期下降2.14个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.64%，同比上升0.23个百分点，环比上升0.53个百分点；净利率为1.20%，较上年同期下降7.61个百分点，较上一季度下降3.73个百分点。

分产品看，体外诊断产品集约化业务、医疗产品流通2023年毛利率分别为20.38%、26.55%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.96亿元，占总销售金额比例为36.22%，公司前五名供应商合计采购金额1.58亿元，占年度采购总额比例为19.46%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.06%，较上年同期下降3.50个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.57%，较上年同期下降3.67个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1128.11万元，同比增加4164.73万元；筹资活动现金流净额-7887.41万元，同比减少3.05亿元；投资活动现金流净额-5164.93万元，上年同期为-2591.36万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5683.46万元，上年同期为-7719.43万元。

2023年，公司营业收入现金比为116.78%，净现比为23.91%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.72次，上年同期为0.96次（2022年行业平均值为1.15次，公司位居同行业17/24）；固定资产周转率为11.74次，上年同期为16.97次（2022年行业平均值为23.38次，公司位居同行业16/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.47次、4.31次。

2023年，公司期间费用为1.60亿元，较上年同期增加1389.24万元；期间费用率为14.61%，较上年同期上升3.22个百分点。其中，销售费用同比增长11.44%，管理费用同比增长3.77%，研发费用同比增长13.7%，财务费用由去年同期的-550.38万元变为-333.33万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少39.45%，占公司总资产比重下降7.42个百分点；固定资产较上年末增加53.33%，占公司总资产比重上升3.00个百分点；应收账款较上年末减少0.98%，占公司总资产比重上升2.70个百分点；预付款项较上年末减少24.74%，占公司总资产比重下降1.39个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少6.95%，占公司总资产比重下降0.09个百分点；长期借款较上年末减少79.86%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；应交税费较上年末减少38.20%，占公司总资产比重下降0.36个百分点；短期借款较上年末增加5.10%，占公司总资产比重上升0.40个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为1.97亿元，占净资产的16.87%，较上年末减少794.91万元。其中，存货跌价准备为771.16万元，计提比例为3.77%。

2023年全年，公司研发投入金额为318.25万元，同比增长13.70%；研发投入占营业收入比例为0.29%，相比上年同期上升0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为20.01%，相比上年末下降4.40个百分点；有息资产负债率为4.70%，相比上年末下降0.06个百分点。

2023年，公司流动比率为4.39，速动比率为3.70。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为余运湘、余英、中国国际金融股份有限公司、国信证券股份有限公司，取代了三季度末的招商局资本管理有限责任公司-荆州慧康股权投资基金合伙企业(有限合伙)、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、严青、高盛公司有限责任公司。在具体持股比例上，华泰证券股份有限公司持股有所上升，嘉兴海通旭初股权投资基金合伙企业(有限合伙)、中信证券股份有限公司、上海员裕企业管理咨询中心(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.53万户，较三季度末下降了5227户，降幅12.89%；户均持股市值由三季度末的8.25万元上升至9.07万元，增幅为9.94%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。