昭衍新药上市七年业绩首变脸 高价“囤猴”致生物资产净损失超2.52亿

　　来源：长江商报

　　实验猴价格暴涨时大手笔买入，如今“猴价”大跌，昭衍新药（603127.SH）遭到反噬。

　　1月23日晚间，昭衍新药披露业绩预告。公司预计2023年实现营业收入约22.68亿元到24.95亿元，同比增长约0%到10%；归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）为3.11亿元到4.18亿元，同比下降约61.1%到71.1%；扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）为2.86亿元到3.88亿元，同比下降约62%到72%。

　　长江商报记者注意到，这是昭衍新药自2017年登陆A股市场之后，首次出现全年业绩下滑。曾经的高价“囤猴”行为，成为公司业绩变脸的重要原因。

　　据相关媒体报道，2023年末，中国食品药品检定研究院食蟹猴（第三批）采购项目中，每只猴子的采购价格为12.5万元，但在2022年最高峰时期的价格则接近19万元/只。

　　2023年，昭衍新药生物资产公允价值变动带来的净损失约为2.52亿元到2.83亿元。

　　预计2023年净利最高跌71%

　　业绩预告显示，2023年全年，昭衍新药将实现营业收入约22.68亿元到24.95亿元，与上年同期相比，将增加约0元到2.27亿元，同比增长约0%到10%。

　　同时，昭衍新药预计2023年的净利润约为3.11亿元到4.18亿元，与上年同期相比，将减少约6.56亿元到7.63亿元，同比下降约61.1%到71.1%。扣非净利润约为2.86亿元到3.88亿元，与上年同期相比，将减少6.32亿元到7.34亿元，同比下降约62%到72%。

　　长江商报记者注意到，这是昭衍新药自2017年登陆A股市场之后，首次出现全年业绩下滑。

　　作为国内较早从事药物非临床安全性评价的民营CRO（医药研发合同外包服务机构）企业，此前在我国CRO行业快速崛起的背景下，昭衍新药的业务规模也迅速壮大。

　　A股IPO之前，2012年至2016年，昭衍新药的营业收入和净利润分别由9738.92万元、962.55万元增长至2.42亿元、5169.25万元。2017年上市之后，昭衍新药连续六年营收净利双增，营业收入在2022年增至22.68亿元，净利润则增至10.74亿元。

　　对于2023年业绩下滑的原因，昭衍新药仅表示，本报告期内医药行业投融资热度尚未见明显恢复，市场需求发生较大变化，竞争加剧。在行业整体趋势背景下，公司实验室服务业务收入保持稳定并小幅增长。由于订单价格下降，导致毛利率同比降低，实验室服务业务净利润同比下降。

　　若从单季度业绩来看，昭衍新药业绩负增长始于2023年第二季度。数据显示，2023年第一季度，昭衍新药的营业收入和净利润分别为3.69亿元、1.88亿元，同比增长36.32%、49.79%。

　　但2023年第二、三季度，昭衍新药分别实现营业收入6.43亿元、5.75亿元，同比虽然继续增长27.04%、15.11%；但净利润为-9713.25万元、2.37亿元，同比分别减少139.52%、9.18%。

　　综上粗略计算，2023年第四季度，昭衍新药的营业收入为6.81亿元至9.08亿元，同比减少8.5%至31.4%；净利润-0.17亿元至0.9亿元，上年同期则为盈利4.42亿元。

　　实验猴价格大幅缩水拖累业绩

　　行业上行周期大举“囤猴”，如今猴价大幅下滑，这成为昭衍新药业绩突然变脸的重要原因。

　　一直以来，昭衍新药主要从事以药物非临床安全性评价服务为主的药物临床前研究服务和实验动物及附属产品的销售业务，而猕猴、食蟹猴等猕猴属动物（简称“实验猴”）是医学研究不可缺少的重要实验动物。

　　随着新药研发热度的升温，实验猴市场需求提升，带动价格暴涨。弗若斯特沙利文报告显示，2017年国内食蟹猴的平均市场价格为1.38万元/只，到2022年最高价已接近19万元/只。

　　猴价疯涨之际，2022年，昭衍新药实施两笔对外并购，分别作价8.3亿元、9.75亿元收购云南英茂生物及广西玮美生物，两家均为实验猴公司。

　　由于实验猴属于生物资产，采用公允价值计量，长江商报记者注意到，截至2022年末，昭衍新药的生物资产余额为18.59亿元，当期增加16.24亿元，生物资产公允价值变动且对公司当期利润的影响金额达到3.33亿元。

　　然而，2023年以来，市场需求的变化导致猴价大幅回落。根据2023年12月末中国食品药品检定研究院食蟹猴（第三批）采购项目中标公告，每只猴子的价格为12.5万元。

　　据相关媒体报道，此前的2023年4月，同一采购人公开采购的120只3—5岁的食蟹猴，总计2040万元，平均单价为17万元。换言之，在短短8个月内，食蟹猴的价格就已缩水26.5%。

　　业绩预告中，昭衍新药披露，2023年，生物资产公允价值变动带来的净损失约为2.52亿元到2.83亿元。

　　此前的2023年前三季度，昭衍新药的生物资产公允价值变动损失约为1亿元。这也说明，2023年第四季度，公司生物资产公允价值变动损失已扩大至1.51亿元至1.83亿元。

　　“公司的生物资产主要是用于非临床项目评价的非人灵长类实验模型，由于存栏数量较多，价格变化幅度较大时，相应也会造成公允价值较大波动。” 昭衍新药董秘高大鹏曾在公司三季度业绩说明会中表示。

　　此外，其他业务中，2023年，昭衍新药的实验服务业务净利润约4.43亿元到5.01亿元，与上年同期相比，将减少约7539.89万元到1.33亿元，同比下降约13.1%到23.1%。资金管理收益贡献净利润约1.25亿元到1.38亿元。

　　值得关注的是，自2018年以来，昭衍新药的高管密集减持公司股票。最近一笔减持计划完成则是在2023年11月，昭衍新药公告称，公司董事左从林、姚大林、孙云霞、高大鹏在2023年6月至11月期间，分别减持公司股份468.9万股、2.5万股、88.99万股、9.5万股。