旺季业绩不及预期 春风动力：美国市场渠道库存存在一定压力

财联社10月23日（记者 汪斌）得益于海外销售强劲，今年上半年春风动力（603129.SH）业绩持续高增长，但下半年形势却急转直下——本是行业旺季的第三季度，公司业绩却不及预期，营收、净利同比双双下滑。受此影响，春风动力股价连续下挫，截至10月23日收盘，最近5个交易日内公司股价已跌去21.77%。

今日下午，在春风动力2023年第三季度业绩说明会上，有投资者提出：“目前公司股价因三季度不及预期出现暴跌，公司是否有回购股份的考虑？”春风动力副董事长兼总经理赖民杰回复表示：“公司如有相关计划，会及时履行披露义务。”

财务数据显示，今年Q3春风动力实现营收28.81亿元，同比下降22.68%；归母净利润为2.5亿元，同比下降5.45%。环比来看，公司Q3营收较Q2减少约7.45亿元，净利环比9000万元左右。

据了解，全地形车和两轮车是春风动力最核心的营收来源，Q3公司业绩下降主要系两轮车和四轮车外销收入环比下降所致。赖民杰解释，公司两轮车新品周期发力，Q3内销表现优于行业，但海外出口受订单周期及季节短期扰动，收入环比有所放缓；四轮业务由于市场环境的波动，同比存在一定的压力，销量和收入环比下降，销售费用有所上升。

另外，赖民杰安慰投资者表示，国际二轮车的收入波动主要是正常的订单周期波动影响，目前单季的收入波动属于正常情况；四轮产品受全球经济波动影响，短期存在一定波动或下滑，中长期公司仍然看好动力运动行业的发展。公司坚持市占率、经营质量、充沛现金流这三个经营指导方向，相信未来会有更好的表现。

“目前整体在手订单还可以，公司目前正着手于通过促销等活动，把零售提升上去，把渠道库存控制在比较健康的水平。”赖民杰说。

业绩会上，春风动力的库存情况受到投资者的密切关注。一方面，投资者急于了解公司去库存效果如何；另一方面，投资者更担心公司库存形势严峻从而影响后续销售。

不过，在赖民杰看来，公司Q3库存处于合理健康位置，存在挑战的可能主要是已批售到市场端的美国市场渠道库存存在一定压力。“美国市场全渠道当前库存水平处于高位，我们会加大在美国市场的促销力度，降低渠道库存水平，应对未来市场的波动。去库存的动作，阶段性对营收和费用有一定压力或影响，中长期来看，是有利于后续销售的。”

值得一提的是，今年以来春风动力销售费用大幅增加，公司前三季度销售费用达11.47亿，较上年度同期增长84.37%。春风动力表示，这主要系美国市场促销相关费用增长所致。

除了业绩波动、库存高企和销售费用大增，春风动力目前还面临价格战的挑战。有投资者提到，近期国内外多个厂家的摩托车价格大幅下调，特别是川崎忍者400也降价一万左右。

对此，赖民杰表示，公司会密切关注国内二轮市场的波动变化，并结合市场销量、库存、消费者的接受度以及竞品情况，决策相应的市场策略。“需要强调的是，公司还是希望通过产品力的提升，给国内消费者更好产品体验和售后服务。”