春风动力（603129）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期春风动力（603129）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入148.96亿元，同比上升30.1%，归母净利润14.15亿元，同比上升30.89%。按单季度数据看，第三季度营业总收入50.41亿元，同比上升28.56%，第三季度归母净利润4.13亿元，同比上升11.0%。本报告期春风动力应收账款上升，应收账款同比增幅达37.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.62%，同比减9.33%，净利率9.96%，同比增1.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.01亿元，三费占营收比8.73%，同比减24.31%，每股净资产47.21元，同比增23.4%，每股经营性现金流21.02元，同比增41.73%，每股收益9.29元，同比增29.75%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为22.17%，资本回报率极强。然而去年的净利率为9.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.12%，投资回报也很好，其中最惨年份2018年的ROIC为8.17%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达135.79%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在18.59亿元，每股收益均值在12.21元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的萧楠，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为304.66亿元，已累计从业13年22天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有春风动力最多的基金为富国天惠LOF，目前规模为220.55亿元，最新净值2.7487（10月17日），较上一交易日下跌2.55%，近一年上涨17.03%。该基金现任基金经理为朱少醒。

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