金徽股份：2023年净利润同比下降27.02% 拟10派2.4元

中证智能财讯 金徽股份（603132）3月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入12.83亿元，同比增长3.50%；归母净利润3.43亿元，同比下降27.02%；扣非净利润4.07亿元，同比下降12.14%；经营活动产生的现金流量净额为7.58亿元，同比增长16.94%；报告期内，金徽股份基本每股收益为0.35元，加权平均净资产收益率为10.60%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.4元（含税）。

以3月22日收盘价计算，金徽股份目前市盈率（TTM）约为35.3倍，市净率（LF）约为3.8倍，市销率（TTM）约为9.44倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，金徽股份近三年营业总收入复合增长率为4.56%，近三年净利润复合年增长率为-1.82%。

分产品来看，2023年公司主营业务中，锌精矿收入8.77亿元，同比下降4.24%，占营业收入的68.33%；铅精矿（含银）收入4.03亿元，同比增长25.71%，占营业收入的31.45%。

截至2023年末，公司员工总数为1297人，人均创收98.91万元，人均创利26.44万元，人均薪酬14.47万元，较上年同期分别变化-7.99%、-35.12%、0.47%。

2023年，公司毛利率为54.71%，同比下降13.05个百分点；净利率为26.73%，较上年同期下降11.18个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为46.24%，同比下降26.86个百分点，环比下降13.94个百分点；净利率为22.43%，较上年同期下降21.98个百分点，较上一季度下降8.81个百分点。

分产品看，锌精矿、铅精矿（含银）2023年毛利率分别为50.94%、62.99%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额9.16亿元，占总销售金额比例为71.37%，公司前五名供应商合计采购金额2.52亿元，占年度采购总额比例为40.92%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.60%，较上年同期下降4.71个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.16%，较上年同期下降3.94个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为7.58亿元，同比增长16.94%；筹资活动现金流净额1.68亿元，同比增加3.94亿元；投资活动现金流净额-7.44亿元，上年同期为-2.55亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6.11亿元，相比上年同期增长15.17%。

2023年，公司营业收入现金比为119.81%，净现比为220.99%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.26次（2022年行业平均值为1.08次，公司位居同行业11/14）；固定资产周转率为0.36次，上年同期为0.36次（2022年行业平均值为3.38次，公司位居同行业14/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为44.85次、13.65次。

2023年，公司期间费用为2.52亿元，较上年同期增加879.75万元；期间费用率为19.68%，较上年同期上升0.02个百分点。其中，销售费用同比增长2.88%，管理费用同比增长9.47%，研发费用同比下降1.33%，财务费用同比下降6.67%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司无形资产较上年末减少23.20%，占公司总资产比重下降6.33个百分点；货币资金较上年末增加73.40%，占公司总资产比重上升4.54个百分点；固定资产较上年末增加6.94%，占公司总资产比重下降2.93个百分点；在建工程较上年末增加3874.26%，占公司总资产比重上升2.58个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加1754.44%，占公司总资产比重上升13.63个百分点；长期借款较上年末减少71.15%，占公司总资产比重下降10.85个百分点；短期借款较上年末增加71.12%，占公司总资产比重上升5.48个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加3375.25%，占公司总资产比重上升2.86个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为3250.39万元，占净资产的1.02%，较上年末减少2010.75万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

2023年全年，公司研发投入金额为4223.57万元，同比下降1.33%；研发投入占营业收入比例为3.29%，相比上年同期下降0.16个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为43.53%，相比上年末上升6.22个百分点；有息资产负债率为34.07%，相比上年末上升8.25个百分点。

2023年，公司流动比率为0.38，速动比率为0.36。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城沪深300指数增强型证券投资基金、顾波、王发珍、陈建华，取代了三季度末的中信证券股份有限公司、陈莉、高盛公司有限责任公司、UBS AG。在具体持股比例上，刘珅武、毛如佳持股有所上升。

值得注意的是，根据年报数据，金徽股份60.70%股份处于质押状态。其中，第一大股东甘肃亚特投资集团有限公司质押3.98亿股公司股份，占其全部持股的80.32%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.1万户，较三季度末下降了527户，降幅2.45%；户均持股市值由三季度末的57.78万元上升至63.75万元，增幅为10.33%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。