莎普爱思：2023年净利润同比下降43.23% 拟10派0.21元

中证智能财讯 莎普爱思（603168）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.45亿元，同比增长17.37%；归母净利润2540.76万元，同比下降43.23%；扣非净利润亏损401.25万元，上年同期盈利1899.25万元；经营活动产生的现金流量净额为4149.34万元，同比下降64.14%；报告期内，莎普爱思基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为1.48%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.21元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为2942.01万元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为1047.15万元。

以4月19日收盘价计算，莎普爱思目前市盈率（TTM）约为127.44倍，市净率（LF）约为1.88倍，市销率（TTM）约为5.02倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，莎普爱思近三年营业总收入复合增长率为21.65%，在化学制剂行业已披露2023年数据的53家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为28.90%，排名10/53。

分产品来看，2023年公司主营业务中，滴眼液收入2.77亿元，同比增长44.64%，占营业收入的42.93%；诊疗服务收入1.69亿元，同比增长9.16%，占营业收入的26.18%；头孢克肟收入1.49亿元，同比增长15.59%，占营业收入的23.17%。

截至2023年末，公司员工总数为1385人，人均创收46.57万元，人均创利1.83万元，人均薪酬11.23万元，较上年同期分别变化5.16%、-49.13%、-3.93%。

2023年，公司毛利率为55.98%，同比下降2.55个百分点；净利率为3.89%，较上年同期下降4.25个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为56.15%，同比下降3.20个百分点，环比上升2.69个百分点；净利率为-37.00%，较上年同期下降36.63个百分点，较上一季度下降40.85个百分点。

分产品看，滴眼液、诊疗服务、头孢克肟2023年毛利率分别为76.63%、44.34%、39.15%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.64亿元，占总销售金额比例为25.77%，公司前五名供应商合计采购金额0.90亿元，占年度采购总额比例为47.24%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.48%，较上年同期下降1.66个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.41%，较上年同期下降1.43个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4149.34万元，同比下降64.14%，主要系公司推广费用及采购原材料支付的货款增加所致；筹资活动现金流净额1.35亿元，同比减少1.80亿元，主要系上年收到非公开发行股票募集资金，，同同比金额较高所致；投资活动现金流净额-3.46亿元，上年同期为-4444.62万元，主要系报告期内支付泰州医院期工程款和支付南京科默、青岛视康等股权投资款所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5042.43万元，上年同期为18144.24万元。

2023年，公司营业收入现金比为98.72%，净现比为163.31%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.31次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业83/112）；固定资产周转率为1.45次，上年同期为1.31次（2022年行业平均值为2.45次，公司位居同行业86/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为25.45次、3.96次。

2023年，公司期间费用为3.37亿元，较上年同期增加6859.61万元；期间费用率为52.29%，较上年同期上升3.41个百分点。其中，销售费用同比增长45.09%，管理费用同比增长16.47%，研发费用同比增长8.11%，财务费用由去年同期的-125.10万元变为118.62万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少32.26%，占公司总资产比重下降10.45个百分点；长期股权投资较上年末增加116.54%，占公司总资产比重上升3.30个百分点；在建工程较上年末增加31.68%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少79.78%，占公司总资产比重下降1.80个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加52.27%，占公司总资产比重上升1.54个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加105.66%，占公司总资产比重上升1.69个百分点；合同负债较上年末减少47.08%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加219.53%，占公司总资产比重上升0.57个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8432.27万元，占净资产的4.9%，较上年末增加2522.18万元。其中，存货跌价准备为186.66万元，计提比例为2.17%。

2023年全年，公司研发投入金额为9124.83万元，同比增长53.06%；研发投入占营业收入比例为14.15%，相比上年同期上升3.30个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为29.37%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为20.32%，相比上年末上升8.00个百分点；有息资产负债率为6.54%，相比上年末上升6.24个百分点。

2023年，公司流动比率为1.50，速动比率为1.27。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为周绍利、谢德兴，取代了三季度末的戴东坚、陈经友。在具体持股比例上，陈德康、林弘远、上海养和实业有限公司、上海景兴实业投资有限公司、上海同辉医疗管理有限公司、胡正国、王泉平、乘舟近泽烨陞私募证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，莎普爱思18.82%股份处于质押状态。其中，第一大股东上海养和实业有限公司质押6259.98万股公司股份，占其全部持股的80.00%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.04万户，较三季度末增长了1.34万户，增幅49.76%；户均持股市值由三季度末的13.63万元下降至12.59万元，降幅为7.63%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。