汇得科技：2023年净利润同比增长3.16% 拟10派1.8元

中证智能财讯 汇得科技（603192）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入27.12亿元，同比下降10.12%；归母净利润6387.58万元，同比增长3.16%；扣非净利润6146.19万元，同比增长7.85%；经营活动产生的现金流量净额为2.39亿元，同比增长317.09%；报告期内，汇得科技基本每股收益为0.46元，加权平均净资产收益率为4.51%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.8元（含税）。

以4月19日收盘价计算，汇得科技目前市盈率（TTM）约为29.87倍，市净率（LF）约为1.32倍，市销率（TTM）约为0.7倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，汇得科技近三年营业总收入复合增长率为21.88%，在化学制品行业已披露2023年数据的70家公司中排名第20。近三年净利润复合年增长率为-19.88%，排名50/70。

年报称，汇得科技的主营业务是聚氨酯树脂产品的研发、生产、销售与技术服务，主要产品为合成革用聚氨酯（PU浆料）、以及聚氨酯弹性体原液和热塑性聚氨酯弹性体（TPU）、聚酯多元醇和新能源电池用聚氨酯制品。上述产品运用市场广泛，主要以生活家居、汽车内饰、体育休闲、电子、轨道交通、建筑和新能源电池等领域为主。公司现有生产地位于上海金山、福建福鼎、浙江平湖三地，销售范围主要覆盖东南沿海、长三角地区、珠三角等经济发达地区，部分产品销往海外。

分产品来看，2023年公司主营业务中，革用聚氨酯收入18.69亿元，同比下降12.10%，占营业收入的68.92%；聚酯多元醇收入3.63亿元，同比下降7.99%，占营业收入的13.37%；聚氨酯弹性体及原液收入2.30亿元，同比增长0.10%，占营业收入的8.49%。

截至2023年末，公司员工总数为929人，人均创收291.92万元，人均创利6.88万元，人均薪酬21.53万元，较上年同期分别变化-15.25%、-2.72%、15.18%。

2023年，公司毛利率为10.50%，同比上升0.89个百分点；净利率为2.36%，较上年同期上升0.31个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.54%，同比下降1.29个百分点，环比下降2.26个百分点；净利率为1.66%，较上年同期上升1.95个百分点，较上一季度下降1.14个百分点。

分产品看，革用聚氨酯、聚酯多元醇、聚氨酯弹性体及原液2023年毛利率分别为13.42%、6.17%、2.01%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.13亿元，占总销售金额比例为15.24%，公司前五名供应商合计采购金额10.60亿元，占年度采购总额比例为50.45%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.51%，较上年同期增长0.02个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.69%，较上年同期增长0.06个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.39亿元，同比增长317.09%；筹资活动现金流净额-1.11亿元，同比减少1.16亿元；投资活动现金流净额-3975.07万元，上年同期为-1.04亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.68亿元，上年同期为-2.48亿元。

2023年，公司营业收入现金比为92.26%，净现比为374.34%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.17次，上年同期为1.24次（2022年行业平均值为0.64次，公司位居同行业13/169）；固定资产周转率为6.34次，上年同期为7.04次（2022年行业平均值为3.25次，公司位居同行业22/169）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.98次、9.08次。

2023年，公司期间费用为2.12亿元，较上年同期增加575.93万元；期间费用率为7.83%，较上年同期上升0.98个百分点。其中，销售费用同比增长61.08%，管理费用同比增长6.33%，研发费用同比下降17.58%，财务费用由去年同期的-376.80万元变为-43.45万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加27.69%，占公司总资产比重上升6.36个百分点；应收账款较上年末减少12.68%，占公司总资产比重下降2.63个百分点；固定资产较上年末减少7.30%，占公司总资产比重下降1.79个百分点；应收款项融资较上年末增加16.51%，占公司总资产比重上升1.53个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加22.67%，占公司总资产比重上升4.57个百分点；短期借款较上年末减少64.41%，占公司总资产比重下降3.36个百分点；应付账款较上年末减少16.97%，占公司总资产比重下降1.08个百分点；租赁负债较上年末减少20.81%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.69亿元，占净资产的18.65%，较上年末增加362.37万元。其中，存货跌价准备为1327.21万元，计提比例为4.7%。

2023年全年，公司研发投入金额为8059.59万元，同比下降17.58%；研发投入占营业收入比例为2.97%，相比上年同期下降0.27个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，截止本报告期末，公司共拥有60项有效授权发明专利、20项已申请在审发明专利；19项有效授权实用新型专利、5项已申请在审实用新型专利。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为38.34%，相比上年末下降0.74个百分点；有息资产负债率为2.21%，相比上年末下降3.45个百分点。

2023年，公司流动比率为2.03，速动比率为1.72。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为国信证券股份有限公司，取代了三季度末的王志伟。在具体持股比例上，圆信永丰优享生活灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，圆信永丰优加生活股票型证券投资基金、圆信永丰兴诺一年持有期灵活配置混合型证券投资基金、张学秀、圆信永丰致优混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7727户，较三季度末下降了169户，降幅2.14%；户均持股市值由三季度末的33.19万元上升至35.26万元，增幅为6.24%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。