公牛集团：2023年净利润38.70亿元 同比增长21.37% 拟10转4.5股派31元
中证智能财讯 公牛集团（603195）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入156.95亿元，同比增长11.46%；归母净利润38.70亿元，同比增长21.37%；扣非净利润37.03亿元，同比增长27.51%；经营活动产生的现金流量净额为48.27亿元，同比增长57.86%；报告期内，公牛集团基本每股收益为4.36元，加权平均净资产收益率为29.20%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4.5股派31元（含税）。
以4月25日收盘价计算，公牛集团目前市盈率（TTM）约为24.82倍，市净率（LF）约为6.65倍，市销率（TTM）约为6.12倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，公牛集团近三年营业总收入复合增长率为16.01%，在其他家居用品行业已披露2023年数据的16家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为18.71%，排名4/16。
资料显示，公司围绕战略目标，专注于电连接、智能电工照明、新能源三大业务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，智能电工照明产品收入79.02亿元，同比增长15.37%，占营业收入的50.35%；电连接产品收入73.87亿元，同比增长4.77%，占营业收入的47.07%；新能源产品收入3.80亿元，同比增长148.64%，占营业收入的2.42%。
截至2023年末，公司员工总数为13746人，人均创收114.18万元，人均创利28.15万元，人均薪酬15.15万元，较上年同期分别变化0.15%、9.05%、-1.65%。
2023年，公司毛利率为43.20%，同比上升5.20个百分点；净利率为24.62%，较上年同期上升2.00个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为46.77%，同比上升5.79个百分点，环比上升2.12个百分点；净利率为25.77%，较上年同期上升2.83个百分点，较上一季度上升1.10个百分点。
分产品看，智能电工照明产品、电连接产品、新能源产品2023年毛利率分别为45.81%、40.89%、34.15%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额12.91亿元，占总销售金额比例为8.23%，公司前五名供应商合计采购金额17.74亿元，占年度采购总额比例为12.20%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为29.20%，较上年同期增长1.32个百分点；公司2023年投入资本回报率为26.24%，较上年同期增长1.67个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为48.27亿元，同比增长57.86%；筹资活动现金流净额-19.87亿元，同比减少4159.05万元；投资活动现金流净额-34.34亿元，上年同期为-17.46亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为15.87亿元，相比上年同期下降23.19%。
2023年，公司营业收入现金比为116.83%，净现比为124.73%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.86次，上年同期为0.88次（2022年行业平均值为0.58次，公司位居同行业4/21）；固定资产周转率为8.19次，上年同期为8.43次（2022年行业平均值为2.26次，公司位居同行业1/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为63.86次、6.59次。
2023年，公司期间费用为22.62亿元，较上年同期增加4.80亿元；期间费用率为14.41%，较上年同期上升1.76个百分点。其中，销售费用同比增长33.74%，管理费用同比增长25.09%，研发费用同比增长14.47%，财务费用由去年同期的-1.08亿元变为-1.09亿元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加39.98%，占公司总资产比重上升7.49个百分点；货币资金较上年末增加2.86%，占公司总资产比重下降3.70个百分点；其他流动资产较上年末减少69.77%，占公司总资产比重下降1.62个百分点；固定资产较上年末增加7.10%，占公司总资产比重下降1.09个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加25.13%，占公司总资产比重上升0.54个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加4525.24%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加57.94%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；短期借款较上年末减少30.40%，占公司总资产比重下降2.10个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为14.21亿元，占净资产的9.84%，较上年末增加1.36亿元。其中，存货跌价准备为2330.03万元，计提比例为1.61%。
2023年全年，公司研发投入金额为6.73亿元，同比增长14.47%；研发投入占营业收入比例为4.29%，相比上年同期上升0.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为26.83%，相比上年末上升1.39个百分点；有息资产负债率为5.04%，相比上年末下降0.09个百分点。
2023年，公司流动比率为3.22，速动比率为2.94。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为宁波良机实业有限公司，占比53.79%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，宁波良机实业有限公司、阮立平、阮学平、兴全合润混合型证券投资基金、宁波凝晖投资管理合伙企业(有限合伙)、招商银行股份有限公司-兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、全国社保基金一一四组合持股有所上升，香港中央结算有限公司、中国光大银行股份有限公司-兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)、兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.16万户，较三季度末增长了1667户，增幅8.37%；户均持股市值由三季度末的464.25万元下降至395.00万元，降幅为14.92%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。