雅葆轩上半年营收增42%至3.56亿元 汽车电子飙涨92% 维信诺与公牛集团新客户导入落地

液晶显示面板PCBA领域“小巨人”雅葆轩近日披露2026年半年报，上半年交出了一份营收高速增长的成绩单。报告期内，公司实现营业收入35,599.06万元，同比增长42.38%；实现归属于上市公司股东的净利润2,892.58万元，同比微降1.18%。净利润的短暂波动主要源于折旧增加及管理人员绩效增加带来的管理费用上升，属于产能扩张初期的正常阶段性特征。

据同壁财经了解，雅葆轩是一家专注于电子产品研发、生产和销售的企业，主要为客户提供专业的PCBA电子制造服务。公司成立于2011年7月，总部位于安徽省芜湖市南陵县省级经济开发区，2022年11月登陆北京证券交易所，是芜湖市首家北交所上市公司。作为国家级专精特新“小巨人”企业，雅葆轩深耕消费电子、汽车电子、工业控制三大核心领域，制造流程涵盖BOM优化、技术支持、电子装联和检验测试等完整业务链条。产品广泛应用于汽车、IT显示、工控显示、仪器仪表、电子信息、低压电气、安防医疗等领域。

客户拓展成效显著，新动能加速积蓄。 2026年上半年，公司在显示面板领域取得重要突破——已向显示面板龙头维信诺交付样品认证，并通过稽核审厂。低压电气领域，公司与公牛集团建立合作关系，顺利通过首次导入审核会议并完成小批量验证产品交付。两大头部客户的导入，标志着公司从消费电子、汽车电子等优势领域向显示面板、低压电气等新赛道的纵深拓展取得实质性进展。在消费电子基本盘方面，公司已积累了华为、联想、小米、华硕、德力西、惠普、传音、戴尔、荣耀等一批知名品牌客户。

产能建设稳步推进，FPC新业务蓄势待发。 产能扩张是雅葆轩当前最重要的战略主线之一。公司新设控股子公司铜陵雅葆轩，年产36万平方米柔性印制电路板（FPC）项目计划投资约1.1亿元。该项目于2026年2月举行开工仪式，上半年已完成整体装修，部分设备已到厂调试。与此同时，公司同步推进原厂区装修改造升级，为落地FPC后端SMT产线布局铺路，旨在完善柔性电路板全流程生产制造能力。FPC具有轻薄、可弯曲等特性，在智能手机、可穿戴设备、车载显示等领域需求旺盛，新业务的布局有望为公司打开新的成长空间。

拓展能源管理配套业务，丰富工业电子产品矩阵。 2026年上半年，公司依托现有精密电子制造技术与品质体系，积极拓展能源管理配套业务，主要为低压电气、工业能源管理领域客户提供PCBA配套产品，产品应用于工业能源监测、能耗管控、智能电气控制等场景。这一布局顺应了工业数字化转型与绿色低碳发展的产业趋势，进一步丰富了公司在工业电子领域的产品矩阵。

从增长结构来看，公司营收的高增长得益于下游订单的持续放量与生产出货规模的同步扩大。开源证券研报指出，看好公司产能扩张及多下游布局的成长性。此外，公司目前正推进以简易程序向特定对象发行股票的募资程序，若顺利完成，有望进一步减轻资金压力、提升流动性。

开源证券维持公司2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为0.8/0.94/1.06亿元，当前股价对应PE分别为20.5/17.5/15.5倍，维持“增持”评级。机构认为，公司作为国内中大批量PCBA制造领域的优质标的，汽车电子板块接近翻倍增长，新客户维信诺、公牛集团后续订单逐步落地，叠加FPC新产能即将释放，公司后续业绩增长具备充足的弹性与确定性。

（来源：开源证券诸海滨团队、公司官网）