嘉环科技：2023年净利同比下降13.08% 拟10派1.9元

中证智能财讯 嘉环科技（603206）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入43.51亿元，同比增长10.66%；归母净利润1.86亿元，同比下降13.08%；扣非净利润1.60亿元，同比下降12.33%；经营活动产生的现金流量净额为8498.27万元，上年同期为-2.98亿元；报告期内，嘉环科技基本每股收益为0.61元，加权平均净资产收益率为8.68%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.9元（含税）。

以4月24日收盘价计算，嘉环科技目前市盈率（TTM）约为23.17倍，市净率（LF）约为1.95倍，市销率（TTM）约为0.99倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，嘉环科技近三年营业总收入复合增长率为14.14%，在通信工程及服务行业已披露2023年数据的11家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为4.30%，排名6/11。

年报显示，公司是专业从事信息通信技术服务的高新技术企业，主营业务包括网络建设服务、网络运维服务、信息通信系统软件调试服务、网络优化服务、ICT教育培训服务及政企行业智能化服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，政企行业智能化服务收入14.80亿元，同比增长31.12%，占营业收入的34.02%；网络建设服务收入13.68亿元，同比增长6.67%，占营业收入的31.45%；信息通信系统软件调试服务收入5.26亿元，同比增长3.76%，占营业收入的12.08%。

截至2023年末，公司员工总数为9049人，人均创收48.08万元，人均创利2.05万元，人均薪酬13.46万元，较上年同期分别变化7.75%、-15.37%、5.48%。

2023年，公司毛利率为15.03%，同比下降0.16个百分点；净利率为4.26%，较上年同期下降1.17个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为16.63%，同比上升1.34个百分点，环比上升2.74个百分点；净利率为4.69%，较上年同期下降2.16个百分点，较上一季度上升1.12个百分点。

分产品看，政企行业智能化服务、网络建设服务、信息通信系统软件调试服务2023年毛利率分别为18.08%、12.42%、15.44%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.68%，较上年同期下降4.15个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.97%，较上年同期下降4.82个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为8498.27万元，同比增加3.83亿元；筹资活动现金流净额1.10亿元，同比减少8.26亿元；投资活动现金流净额5484.00万元，上年同期为-4.46亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.56亿元，上年同期为-7.45亿元。

2023年，公司营业收入现金比为109.71%，净现比为45.79%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.80次，上年同期为1.06次（2022年行业平均值为0.58次，公司位居同行业3/22）；固定资产周转率为59.43次，上年同期为52.27次（2022年行业平均值为11.76次，公司位居同行业2/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.74次、1.71次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加54.75%，占公司总资产比重上升4.20个百分点；交易性金融资产较上年末减少12.97%，占公司总资产比重下降3.65个百分点；货币资金较上年末增加69.46%，占公司总资产比重上升2.58个百分点；应收账款较上年末增加32.81%，占公司总资产比重下降1.38个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加220.85%，占公司总资产比重上升5.28个百分点，主要系政企行业智能化服务业务增长，导致合同负债增加；应付账款较上年末增加12.53%，占公司总资产比重下降7.44个百分点；短期借款较上年末增加92.27%，占公司总资产比重上升1.86个百分点，主要系政企行业智能化服务业务增长，新增银行短期借款以满足生产经营需要，导致短期借款增加；其他流动负债较上年末增加343.38%，占公司总资产比重上升0.90个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为26.27亿元，占净资产的119.29%，较上年末增加9.29亿元。其中，存货跌价准备为742.71万元，计提比例为0.28%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.34亿元，同比增长10.32%；研发投入占营业收入比例为3.08%，相比上年同期下降0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为64.99%，相比上年末上升11.09个百分点；有息资产负债率为6.87%，相比上年末上升1.83个百分点。

2023年，公司流动比率为1.50，速动比率为0.85。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为梁为民、黄少雄、招商证券股份有限公司、中信证券股份有限公司，取代了三季度末的李江龙、叶利辉、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、中国国际金融股份有限公司。在具体持股比例上，汪燕、香港中央结算有限公司、高建洪持股有所上升，深圳市领誉基石股权投资合伙企业(有限合伙)、安徽信安基石产业升级基金合伙企业(有限合伙)、冷忠华持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.47万户，较三季度末下降了6153户，降幅19.94%；户均持股市值由三季度末的18.89万元上升至22.01万元，增幅为16.52%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。