嘉环科技：2024年上半年净利润6138.32万元 同比下降22.84%

中证智能财讯 嘉环科技（603206）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入20.51亿元，同比增长9.02%；归母净利润6138.32万元，同比下降22.84%；扣非净利润5382.45万元，同比下降21.09%；经营活动产生的现金流量净额为-12.18亿元，上年同期为-6.53亿元；报告期内，嘉环科技基本每股收益为0.2元，加权平均净资产收益率为2.76%。

以8月29日收盘价计算，嘉环科技目前市盈率（TTM）约为21.6倍，市净率（LF）约为1.64倍，市销率（TTM）约为0.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.77亿元，同比增长12.86%，环比增长34.75%；归母净利润3578.67万元，同比下降23.12%，环比增长39.81%；扣非净利润3148.94万元，同比下降23.01%，环比增长40.99%。

半年报称，公司是专业从事信息通信技术服务的高新技术企业，主营业务包括网络建设服务、网络运维服务、信息通信系统软件调试服务、网络优化服务、ICT教育培训业务及政企行业智能化服务。

2024年上半年，公司毛利率为13.50%，同比下降0.69个百分点；净利率为2.96%，较上年同期下降1.25个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.05%，同比下降1.54个百分点，环比下降1.05个百分点；净利率为3.03%，较上年同期下降1.40个百分点，较上一季度上升0.16个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.76%，较上年同期下降1.01个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.38%，较上年同期下降0.92个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-12.18亿元，同比减少5.66亿元；筹资活动现金流净额6.94亿元，同比增加3.72亿元；投资活动现金流净额-733.21万元，上年同期为1.08亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-13.36亿元，上年同期为-5.28亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为119.13%，净现比为-1984.54%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业4/20）；固定资产周转率为27.30次，上年同期为25.62次（2023年上半年行业平均值为6.51次，公司位居同行业2/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.07次、0.61次。

2024年上半年，公司期间费用为1.95亿元，较上年同期增加1899.51万元；期间费用率为9.50%，较上年同期上升0.16个百分点。其中，销售费用同比下降22.53%，管理费用同比增长18.87%，研发费用同比增长5.61%，财务费用同比增长146.73%。

资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内业务增长，为满足资金需要，增加银行短期借款，导致借款利息支出增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少70.52%，占公司总资产比重下降10.36个百分点；存货较上年末增加22.66%，占公司总资产比重上升7.40个百分点；应收账款较上年末增加11.79%，占公司总资产比重上升2.10个百分点；应收票据较上年末增加127.49%，占公司总资产比重上升0.72个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加181.42%，占公司总资产比重上升11.47个百分点，主要系报告期内业务增长，资金需求增加；应付票据较上年末减少84.15%，占公司总资产比重下降9.29个百分点；合同负债较上年末增加45.82%，占公司总资产比重上升3.73个百分点，主要系报告期内政企行业智能化服务业务增长，合同负债增加；应付账款较上年末减少9.83%，占公司总资产比重下降4.23个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为32.22亿元，占净资产的146.12%，较上年末增加5.95亿元。其中，存货跌价准备为666.52万元，计提比例为0.21%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为66.35%，相比上年末上升1.36个百分点；有息资产负债率为18.33%，相比上年末上升11.46个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.47，速动比率为0.73。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为郑岳尧、严浩，取代了一季度末的国寿养老策略4号股票型养老金产品-中国工商银行股份有限公司、国寿养老量化阿尔法股票型养老金产品-招商银行股份有限公司。在具体持股比例上，汪燕、褚卫军持股有所上升，吴美娟、香港中央结算有限公司、吕嗣孝持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.25万户，较一季度末下降了1560户，降幅6.49%；户均持股市值由一季度末的19.41万元下降至17.14万元，降幅为11.70%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。