镇洋发展：2023年净利同比下降34.42% 拟10派2.82元

中证智能财讯 镇洋发展（603213）4月12日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21.15亿元，同比下降17.48%；归母净利润2.49亿元，同比下降34.42%；扣非净利润2.33亿元，同比下降38.27%；经营活动产生的现金流量净额为4727.20万元，同比下降91.03%；报告期内，镇洋发展基本每股收益为0.57元，加权平均净资产收益率为14.39%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.82元（含税）。

以4月11日收盘价计算，镇洋发展目前市盈率（TTM）约为16.63倍，市净率（LF）约为2.33倍，市销率（TTM）约为1.96倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，镇洋发展近三年营业总收入复合增长率为22.43%，近三年净利润复合年增长率为24.26%。

年报称，公司主营业务为氯碱相关产品的研发、生产与销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，氯碱类产品收入16.94亿元，同比下降25.13%，占营业收入的80.11%；MIBK类产品收入2.80亿元，同比增长63.33%，占营业收入的13.26%。

截至2023年末，公司员工总数为563人，人均创收375.60万元，人均创利44.20万元，人均薪酬25.70万元，较上年同期分别下降24.08%、39.66%、0.78%。

2023年，公司毛利率为18.40%，同比下降5.38个百分点；净利率为11.80%，较上年同期下降3.01个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.30%，同比上升6.87个百分点，环比上升6.99个百分点；净利率为16.38%，较上年同期上升5.55个百分点，较上一季度上升4.05个百分点。

分产品看，氯碱类产品、MIBK类产品2023年毛利率分别为18.14%、27.62%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.13亿元，占总销售金额比例为19.51%，公司前五名供应商合计采购金额17.22亿元，占年度采购总额比例为53.96%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.39%，较上年同期下降8.91个百分点；公司2023年投入资本回报率为13.00%，较上年同期下降9.36个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4727.20万元，同比下降91.03%；筹资活动现金流净额9054.32万元，同比增加3.87亿元；投资活动现金流净额-4.93亿元，上年同期为-2.88亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5137.99万元，上年同期为86220.28万元。

2023年，公司营业收入现金比为86.87%，净现比为19.00%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.77次，上年同期为1.11次（2022年行业平均值为0.79次，公司位居同行业4/16）；固定资产周转率为3.28次，上年同期为4.53次（2022年行业平均值为2.19次，公司位居同行业1/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为38.09次、16.46次。

2023年，公司期间费用为8917.24万元，较上年同期增加202.61万元；期间费用率为4.22%，较上年同期上升0.82个百分点。其中，销售费用同比增长4.52%，管理费用同比下降9.46%，研发费用同比增长7.05%，财务费用由去年同期的-225.38万元变为70.06万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加83.00%，占公司总资产比重上升20.71个百分点；货币资金较上年末减少81.13%，占公司总资产比重下降13.78个百分点；应收款项融资较上年末减少22.83%，占公司总资产比重下降4.20个百分点；其他流动资产较上年末增加1115.53%，占公司总资产比重上升1.66个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加3660.00%，占公司总资产比重上升6.13个百分点，主要系本期增加项目借款；应付票据较上年末增加82.78%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；应付账款较上年末减少2.41%，占公司总资产比重下降3.84个百分点；应交税费较上年末增加130.65%，占公司总资产比重上升0.41个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.05亿元，占净资产的5.94%，较上年末增加124.73万元。其中，存货跌价准备为234.9万元，计提比例为2.18%。

2023年全年，公司研发投入金额为4252.06万元，同比增长7.05%；研发投入占营业收入比例为2.01%，相比上年同期上升0.46个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，截至2023年底，公司拥有专利128项（其中30项为发明专利，1项为国际专利，97项为实用新型专利）。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为40.04%，相比上年末上升7.59个百分点；有息资产负债率为9.70%，相比上年末上升9.50个百分点。

2023年，公司流动比率为0.58，速动比率为0.47。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为孙莲芬、刘志勇、高非、深高弘源稳进9号私募证券投资基金、深高远望多策略2号私募证券投资基金、占志强、杨丹莉，取代了三季度末的量桥投资兴泰一号私募证券投资基金、盛泉恒元量化套利专项60号私募证券投资基金、国金量化多因子股票型证券投资基金、麦格理银行有限公司-自有资金、盛泉恒元量化套利9号私募证券投资基金、盛泉恒元量化套利专项45号私募证券投资基金、中信期货-招商银行-中信期货盛泉恒元量化套利52号集合资产管理计划。在具体持股比例上，恒河材料科技股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.74万户，较三季度末增长了5058户，增幅22.61%；户均持股市值由三季度末的21.09万元下降至17.10万元，降幅为18.92%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。