恒通股份（603223）2025年三季报简析：净利润同比增长78.33%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期恒通股份（603223）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.5亿元，同比下降39.29%，归母净利润1.76亿元，同比上升78.33%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.81亿元，同比下降26.83%，第三季度归母净利润7656.8万元，同比上升182.55%。本报告期恒通股份盈利能力上升，毛利率同比增幅159.64%，净利率同比增幅186.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.77%，同比增159.64%，净利率16.65%，同比增186.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计7092.92万元，三费占营收比6.75%，同比增117.72%，每股净资产5.51元，同比增4.87%，每股经营性现金流-0.47元，同比减1712.8%，每股收益0.25元，同比增78.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.22%，资本回报率不强。去年的净利率为7.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.47%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为1.73%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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