天新药业：2023年净利润同比下降23.51% 拟10派5元

中证智能财讯 天新药业（603235）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入18.82亿元，同比下降18.34%；归母净利润4.76亿元，同比下降23.51%；扣非净利润4.31亿元，同比下降24.07%；经营活动产生的现金流量净额为7.29亿元，同比增长20.21%；报告期内，天新药业基本每股收益为1.09元，加权平均净资产收益率为11.55%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5元（含税）。

以4月23日收盘价计算，天新药业目前市盈率（TTM）约为23.51倍，市净率（LF）约为2.64倍，市销率（TTM）约为5.94倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，天新药业近三年营业总收入复合增长率为-6.52%，在食品及饲料添加剂行业已披露2023年数据的16家公司中排名第14。近三年净利润复合年增长率为-18.75%，排名11/16。

年报显示，公司是一家专业从事单体维生素研发、生产和销售的高新技术企业。

分产品来看，2023年公司主营业务中，B族维生素收入16.50亿元，同比下降16.67%，占营业收入的87.69%；精细化工品收入0.68亿元，同比增长42.55%，占营业收入的3.64%。

截至2023年末，公司员工总数为2471人，人均创收76.16万元，人均创利19.26万元，人均薪酬15.46万元，较上年同期分别变化-18.34%、-23.51%、2.91%。

2023年，公司毛利率为38.27%，同比上升1.04个百分点；净利率为25.28%，较上年同期下降1.71个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为44.26%，同比上升14.84个百分点，环比上升8.47个百分点；净利率为15.95%，较上年同期上升3.16个百分点，较上一季度下降6.66个百分点。

分产品看，B族维生素、精细化工品2023年毛利率分别为41.91%、24.12%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.71亿元，占总销售金额比例为14.38%，公司前五名供应商合计采购金额2.39亿元，占年度采购总额比例为33.43%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.55%，较上年同期下降10.23个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.87%，较上年同期下降9.54个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为7.29亿元，同比增长20.21%；筹资活动现金流净额-2.16亿元，同比减少13.78亿元；投资活动现金流净额-3.03亿元，上年同期为-4.55亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.53亿元，相比上年同期增长78.99%。

2023年，公司营业收入现金比为108.27%，净现比为153.24%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.39次，上年同期为0.60次（2022年行业平均值为0.65次，公司位居同行业13/22）；固定资产周转率为1.60次，上年同期为2.00次（2022年行业平均值为2.36次，公司位居同行业14/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.73次、2.45次。

2023年，公司期间费用为1.79亿元，较上年同期增加497.88万元；期间费用率为9.50%，较上年同期上升1.96个百分点。其中，销售费用同比增长7.05%，管理费用同比下降5.43%，研发费用同比增长25.15%，财务费用由去年同期的-9056.91万元变为-1.02亿元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加255.00%，占公司总资产比重上升5.93个百分点；交易性金融资产较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降4.91个百分点；固定资产较上年末减少0.42%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；无形资产较上年末增加75.12%，占公司总资产比重上升1.43个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期递延收益较上年末增加27.64%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；应交税费较上年末增加639.99%，占公司总资产比重上升0.57个百分点；应付账款较上年末增加16.67%，占公司总资产比重上升0.17个百分点；其他流动负债较上年末减少16.42%，占公司总资产比重下降0.31个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.79亿元，占净资产的11.32%，较上年末增加833.66万元。其中，存货跌价准备为1366.93万元，计提比例为2.77%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.64亿元，同比增长4.98%；研发投入占营业收入比例为8.71%，相比上年同期上升1.93个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为31.71%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为16.84%，相比上年末上升3.55个百分点；有息资产负债率为2.03%，相比上年末上升1.96个百分点。

2023年，公司流动比率为6.77，速动比率为5.73。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为张静、钱含柔、施宝英、UBS AG、中信建投证券股份有限公司、何倩倩，取代了三季度末的魏国珍、财通优势行业轮动混合型证券投资基金、中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金、东方红远见价值混合型证券投资基金、财通福盛定增定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金、财通碳中和一年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，乔萌持股有所上升，李文军持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.92万户，较三季度末增长了105户，增幅0.55%；户均持股市值由三季度末的65.73万元下降至54.82万元，降幅为16.60%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。