研报掘金丨德邦证券：药明康德布局新兴业务，打造多业务协同发展格局

格隆汇8月9日丨德邦证券研报指出，药明康德(603259.SH)上半年归母净利润53.13亿元，同比增长14.6%；其中第二季度归母净利润31.4 亿元，同比增长5.1%。剔除新冠营收增势强劲，一体化赋能平台优势凸显。剔除新冠商业化项目，公司在手订单同比增长25%，23H1、Q2分别同比增长27.9%与39.5%，增幅可观。

公司布局新兴业务，打造多业务协同发展格局。新分子(TIDES)业务持续放量，上半年TIDES业务收入13.3亿，同比增长37.9%。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为56.0亿元，同比增长40.1%。自由现金流达到29.3亿元。

该行预计2023-2025年公司营收分别为419.5/578.0/657.0亿元，归母净利润分别为101.1/129.4/163.2 亿元，维持“买入”评级。