海外业务遇阻力 药明康德市值蒸发600亿元 385只公募持仓

转自：新华财经

新华财经北京2月20日电（可达）2024年春节后首个交易日（2月19日），A股药明康德盘中一度跌超8%，截至当日收盘跌5.82%，报50.03元／股。

2月18日晚间，药明康德公告称，“公司一向欢迎监管机构对所在行业的监管，公司过去亦多次成功通过美国政府的审查。但是，公司强烈反对针对公司的误导性指称、不确实认定和未经正当程序的预判行动”。

资料显示，药明康德的主营业务是为全球生物医药行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务。公司创始人及现任董事长为美国国籍科学家李革博士。

此前1月27日，药明康德披露，“注意到，在一项2024年1月25日提交给美国众议院的《生物安全法案》草案版本中药明康德被提及，近期亦有一项类似的法案草稿在美国参议院被提出。公司注意到生物安全法草案包含了有关药明康德的内容，公司认为该等内容既不恰当也不准确。公司坚信，药明康德的业务发展不会对任何国家的安全构成风险”。

据报道，美国议员提交的《生物安全法案》草案版本旨在确保涉及美国国家安全的外国对手生物技术公司无法获得美国纳税人的资金。

受上述消息影响，自1月26日至发稿，药明康德A股累计跌超30%，市值蒸发约600亿元，而药明康德H股则更累计跌超40%。此外，“药明系”上市公司包括药明生物、药明合联、药明巨诺-B在内近期纷纷跟跌。

新华财经注意到，上述法案提及的国内上市企业除药明康德外还有多家，但药明康德近期股价波动显著高于其他上市公司。一位医药行业分析人士指出，药明康德主要收入来源于美国，因此市场也更加担忧法案影响。

2023年三季报中，药明康德披露来自美国客户收入人民币194.0亿元，占期末营业收入的65.67%。

药明康德业务模式中的风险此前已有评级机构关注。2023年10月，国际评级机构惠誉在对药明康德的评级报告中就曾提示，“2023年上半年药明康德逾80%的营收来自其海外客户，其中美国和欧洲的贡献分别为66%和12%。若监管层面出现阻力，则如此高的海外敞口可能会影响公司业务”。

近年来药明康德保持高业绩增速，2022年营业收入、净利润增速双双超过70%，营收规模逼近400亿元大关。不仅如此，其综合毛利率已经连续多个季度增加，至2023年三季度末已经超过41.3%，创2018年以来新高。

上述分析人士指出，药明康德的毛利率之所以相较国外同行业公司更有优势，主要还是其所处的行业属于劳动密集型产业，国内的人力成本更低，业内称之为“工程师红利”。但相对应的，此类跨国业务往往面临一定的政策风险。

2023年半年报显示，药明康德约94.6%的员工为亚洲人，而美国人仅占比4.6%。

作为机构重仓股，在经历股价大幅下行后，截至2023年四季度末，仍有385只公募产品持有药明康德。其中中欧基金葛兰管理的产品“中欧医疗健康混合”持有流通股数量最多，持股市值超过40亿元。值得一提的是，1月29日药明康德龙虎榜显示，有多个机构席位现身卖方，合计卖出近10亿元。

此前2月2日，药明康德公告，拟集中竞价回购A股股票，拟回购资金总额为10亿元，回购股份将全部予以注销并减少注册资本。然而，却也未能阻止药明康德A股在当日午后再度跌停。根据公告，公司已于2月5日“一次性”完成了10亿元回购。

抛出大额回购后，股价至今仍未企稳，药明康德后续将如何应对？新华财经向药明康德投资者关系人士询问公司后续稳定股价相关计划，以及对于相关法案的应对措施，对方提出将相关问题发至邮箱，截至发稿尚未获回应。

编辑：胡晨曦