天龙股份：2024年上半年净利润5794.60万元 同比增长7.97%

中证智能财讯 天龙股份（603266）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入6.52亿元，同比增长7.70%；归母净利润5794.60万元，同比增长7.97%；扣非净利润5400.77万元，同比增长8.75%；经营活动产生的现金流量净额为7865.39万元，同比下降38.90%；报告期内，天龙股份基本每股收益为0.29元，加权平均净资产收益率为4.01%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本期汽车零部件销售同比增长9.20%。

以8月28日收盘价计算，天龙股份目前市盈率（TTM）约为25.06倍，市净率（LF）约为2.01倍，市销率（TTM）约为2.13倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.2亿元，同比增长3.98%，环比下降3.55%；归母净利润2500.5万元，同比增长0.36%，环比下降24.09%；扣非净利润2351.25万元，同比增长1.10%，环比下降22.90%。

资料显示，公司是精密制造领域领先的精密模具、注塑、冲压、装配一站式集成化方案提供商，公司以精密模具开发、高复杂度的注塑成型工艺和自动化装配技术为核心，致力于“电子集成化、精密化、轻量化”的发展方向。

2024年上半年，公司毛利率为22.20%，同比下降0.23个百分点；净利率为8.89%，较上年同期上升0.02个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.00%，同比下降0.36个百分点，环比下降0.39个百分点；净利率为7.81%，较上年同期下降0.28个百分点，较上一季度下降2.12个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.01%，较上年同期增长0.09个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.75%，较上年同期增长0.02个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7865.39万元，同比下降38.90%；筹资活动现金流净额-4457.73万元，同比减少803.61万元；投资活动现金流净额-1.33亿元，上年同期为-1.63亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9602.11万元，上年同期为2401.21万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为109.18%，净现比为135.74%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.32次（2023年上半年行业平均值为0.33次，公司位居同行业21/39）；固定资产周转率为2.81次，上年同期为2.56次（2023年上半年行业平均值为1.71次，公司位居同行业12/39）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.32次、2.03次。

2024年上半年，公司期间费用为8047.75万元，较上年同期增加464.58万元；但期间费用率为12.35%，较上年同期下降0.18个百分点。其中，销售费用同比增长19.27%，管理费用同比增长2.34%，研发费用同比增长10.01%，财务费用由去年同期的-209.17万元变为-252.26万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期职工薪酬同比增加；管理费用的变动主要因为本期职工薪酬同比增加；财务费用的变动主要因为本期银行存款利息收入同比增加；研发费用的变动主要因为研发人员工资薪酬及其他投入同比增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加108.04%，占公司总资产比重上升6.85个百分点；货币资金较上年末减少37.61%，占公司总资产比重下降4.63个百分点；其他权益工具投资合计较上年末减少14.18%，占公司总资产比重下降1.29个百分点；应收票据较上年末增加27.12%，占公司总资产比重上升1.20个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少16.52%，占公司总资产比重下降1.88个百分点；应付职工薪酬较上年末减少31.04%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；租赁负债较上年末减少17.58%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；应付票据较上年末减少3.59%，占公司总资产比重不变。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.35亿元，占净资产的16.29%，较上年末减少2908.0万元。其中，存货跌价准备为523.73万元，计提比例为2.18%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为26.23%，相比上年末下降3.80个百分点；有息资产负债率为0.92%，相比上年末上升0.01个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.89，速动比率为2.34。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为高盛公司有限责任公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，取代了一季度末的中信里昂资产管理有限公司-客户资金、量桥投资兴泰一号私募证券投资基金。

值得注意的是，根据半年报数据，天龙股份24.64%股份处于质押状态。其中，第一大股东浙江安泰控股集团有限公司质押4400.00万股公司股份，占其全部持股的45.75%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.31万户，较一季度末下降了4543户，降幅12.07%；户均持股市值由一季度末的10.87万元下降至10.17万元，降幅为6.44%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。