金帝股份：2024年上半年净利润同比下降36.62% 拟10派0.5元

中证智能财讯 金帝股份（603270）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.94亿元，同比增长3.46%；归母净利润5715.4万元，同比下降36.62%；扣非净利润4938.25万元，同比下降28.33%；经营活动产生的现金流量净额为-8759.57万元，上年同期为8714.53万元；报告期内，金帝股份基本每股收益为0.26元，加权平均净资产收益率为2.65%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.5元（含税）。

以8月29日收盘价计算，金帝股份目前市盈率（TTM）约为35.92倍，市净率（LF）约为1.67倍，市销率（TTM）约为3.09倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业收入3.21亿元，同比下降3.86%，环比增长17.67%；归母净利润2843.24万元，同比下降48.78%，环比下降1.01%；扣非净利润2475.48万元，同比下降36.23%，环比增长0.52% 。

半年报称，公司深耕轴承行业多年，专注轴承保持架的研发、生产与销售，产品主要在汽车工业、风电设备、工程机械、机床工业等行业中广泛应用；汽车零部件产品主要在汽车变速箱、发动机和新能源汽车电驱动系统中应用，另外在门锁、安全、座椅等系统进行平台应用。

2024年上半年，公司毛利率为30.58%，同比下降4.26个百分点；净利率为9.51%，较上年同期下降7.07个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为27.94%，同比下降3.85个百分点，环比下降5.74个百分点；净利率为8.79%，较上年同期下降9.12个百分点，较上一季度下降1.57个百分点。

盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为2.65%，同比下降6.82个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为2.4%，较上年同期下降5.03个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-8759.57万元，同比减少1.75亿元；筹资活动现金流净额-4348.04万元，同比减少8909.72万元；投资活动现金流净额3665.31万元，上年同期为-4483.47万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7100.52万元，上年同期为-2072.16万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为69.38%，净现比为-153.26%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.30次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业32/79）；固定资产周转率为0.80次，上年同期为0.90次（2023年上半年行业平均值为1.20次，公司位居同行业55/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.36次、1.12次。

2024年上半年，公司期间费用为1.19亿元，较上年同期增加1892.39万元；期间费用率为20.08%，较上年同期上升2.60个百分点。其中，销售费用同比增长36.18%，管理费用同比增长9.64%，研发费用同比增长31.69%，财务费用同比下降28.18%。

资料显示，销售费用的变动主要因为公司近年不断加大对新能源汽车电驱动系统零部件投资包括新能源汽车异步电机铝转子、同步电机定转子、混动变速箱零部件等，这些新产品均需加大市场开发力度，导致销售费用增加。增加销售人员导致薪酬费用增加；销售人员拜访、拓展客户增加，增加与客户售前、售中、售后交流频次，从而导致业务招待费和差旅费增加；研发费用的变动主要因为系公司现有轴承保持架、汽车精密零部件持续研发以及电驱动定转子系列新产品和氢能源领域新产品的研发项目增加从而导致研发人员薪酬费用及研发直接材料增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少37.58%，占公司总资产比重下降6.01个百分点；应收账款较上年末增加26.25%，占公司总资产比重上升3.05个百分点；其他非流动资产较上年末增加158.07%，占公司总资产比重上升2.22个百分点；货币资金较上年末减少8.55%，占公司总资产比重下降2.17个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加102.65%，占公司总资产比重上升2.62个百分点；其他流动负债较上年末减少84.09%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；短期借款较上年末增加66.68%，占公司总资产比重上升0.91个百分点，主要系流动资金需求增加；一年内到期的非流动负债较上年末减少52.03%，占公司总资产比重下降0.94个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.94亿元，占净资产的18.38%，较上年末增加5099.02万元。其中，存货跌价准备为1713.95万元，计提比例为4.17%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为28.25%，相比上年末上升1.42个百分点；有息资产负债率为7.77%，相比上年末下降0.01个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为3.25，速动比率为2.53。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为金宝根、张鹏、肖高强、陈志兰、林锡鹏、郑炳章、张金国，取代了一季度末的MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、吴娟、冯江林、肖润国、周桂青、顾鑫洪、BARCLAYS BANK PLC。在具体持股比例上，陈锋雷持股有所上升，毛顺华持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.56万户，较一季度末下降了928户，降幅3.50%；户均持股市值由一季度末的19.46万元下降至17.00万元，降幅为12.64%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。