银都股份：2023年净利同比增长13.54% 拟10派10元

中证智能财讯 银都股份（603277）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入26.53亿元，同比下降0.39%；归母净利润5.11亿元，同比增长13.54%；扣非净利润4.96亿元，同比增长21.87%；经营活动产生的现金流量净额为8.29亿元，同比增长42.79%；报告期内，银都股份基本每股收益为1.22元，加权平均净资产收益率为19.06%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派10元（含税）。

以4月15日收盘价计算，银都股份目前市盈率（TTM）约为23.4倍，市净率（LF）约为4.23倍，市销率（TTM）约为4.51倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，银都股份近三年营业总收入复合增长率为18.00%，在制冷空调设备行业已披露2023年数据的7家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为18.05%，排名3/7。

分产品来看，2023年公司主营业务中，商用餐饮制冷设备收入19.63亿元，同比下降1.11%，占营业收入的74.01%；西厨设备收入4.51亿元，同比增长4.64%，占营业收入的17.00%。

截至2023年末，公司员工总数为2265人，人均创收117.11万元，人均创利22.56万元，人均薪酬17.86万元，较上年同期分别变化-11.65%、0.71%、-3.29%。

2023年，公司毛利率为43.50%，同比上升5.71个百分点；净利率为19.26%，较上年同期上升2.36个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为48.67%，同比上升7.17个百分点，环比上升4.30个百分点；净利率为17.48%，较上年同期上升2.89个百分点，较上一季度下降1.51个百分点。

分产品看，商用餐饮制冷设备、西厨设备2023年毛利率分别为44.92%、41.43%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.71亿元，占总销售金额比例为14.15%，公司前五名供应商合计采购金额1.87亿元，占年度采购总额比例为18.17%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为19.06%，较上年同期增长0.76个百分点；公司2023年投入资本回报率为16.21%，较上年同期下降0.37个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为8.29亿元，同比增长42.79%；筹资活动现金流净额-2.78亿元，同比增加1.72亿元；投资活动现金流净额-5456.24万元，上年同期为3.96亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6.92亿元，相比上年同期增长27.24%。

2023年，公司营业收入现金比为109.30%，净现比为162.17%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.73次，上年同期为0.78次（2022年行业平均值为0.63次，公司位居同行业4/15）；固定资产周转率为3.55次，上年同期为4.28次（2022年行业平均值为4.52次，公司位居同行业7/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.83次、1.69次。

2023年，公司期间费用为5.49亿元，同比增长6676.48万元；期间费用率为20.69%，同比增长2.59个百分点。其中，销售费用同比增长27.48%，管理费用同比增长1.82%，研发费用同比下降2.09%，财务费用-5335.25万元，去年同期-3558.59万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加60.41%，占公司总资产比重上升11.15个百分点；存货较上年末减少9.97%，占公司总资产比重下降5.21个百分点；在建工程较上年末增加108.97%，占公司总资产比重上升2.24个百分点；使用权资产较上年末减少11.36%，占公司总资产比重下降1.25个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加169.49%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；合同负债较上年末增加98.90%，占公司总资产比重上升0.94个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少44.12%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少33.85%，占公司总资产比重下降0.90个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8.41亿元，占净资产的29.76%，较上年末减少9313.12万元。其中，存货跌价准备为1300.66万元，计提比例为1.52%。

2023年全年，公司研发投入金额为6557.99万元，同比下降2.09%；研发投入占营业收入比例为2.47%，相比上年同期下降0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为26.39%，相比上年末下降0.04个百分点；有息资产负债率为5.16%，相比上年末上升1.36个百分点。

2023年，公司流动比率为3.43，速动比率为2.29。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为周俊杰，占比50.14%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，范明熙、基本养老保险基金一零零一组合持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6376户，较三季度末下降了316户，降幅4.72%；户均持股市值由三季度末的187.44万元下降至176.94万元，降幅为5.60%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。